企业一
- 企业情况：两条线，两广+川渝贸易、两广，不到3万吨/月，以前以棕榈油为主，豆油6000吨，菜油3000吨一个月，另一条线2/3，现在以内贸为主。
- 棕榈油做国内供应变量，年初已经预料到5月之前不太好做，进口量减少。关注产地产量，1-2月下雨原因，产地精炼厂采购不足。印度采购量不太够，产地也比较意外，春节后产地精炼厂补货积极，一直持续至上周。
- 精炼厂对锁给印度一直有利润，上周印度采购节奏放缓后，产地CPO到厂顺畅了非常多，供应端完全不需要考虑有问题。但市场没有往这方面交易，都在关注3月产量。产地现在货卖不出去，如果抛马盘，印尼货交割不过去。
- 两周后开斋，如果不好卖的话货还是会到中国来，具体方式不清楚，但是国内5月船吸引力不够大。倾向于7月份前国内紧平衡。产地给不出足够的利润。4月开斋节期间人员短缺会更严重。产量比较好的恢复在5月份，运出来的话赶不上P05交割。印尼卖货节奏可能后移。
- 棕榈油国内库存下降，也找不到很好的需求。B40不太可能，设施、生产技术跟不上。
- 所有油脂看反套。华南豆油很少开单，支持Y5-9正套。菜油卖的最便宜的是内陆。豆油天津、日照随便卖随便提，在交割地还是比较弱势，如果供应上量卖不动的话就会去交割了。豆油6-9有成交，工厂可以卖近买远，可以做蝶式套利，可以锁定近月100块高基差。4、5月压榨800左右，会比市场预期高一些，因为豆粕基本上库存很低了，所以豆油可能累库。跌破6-9的成本线，5-9可能就到底了。
- 棕榈油5-9价差过高，多头不移仓，多头比较勇敢。华东棕榈油基差还是比较弱。不能断定棕榈油是否会逼仓到最后。
- 菜油反套5-9，菜油5月注册日，强制注销。内陆四川西北基差贴水，卖不动就交货。菜油温和累库。菜油进口没有以前那么多，是比较利多菜油。温和累库是因为菜籽压榨多，推导出需求很差。菜油进口17-18万吨或20万吨左右。菜油需求或在30万吨左右,菜油储备提货很弱，3-5月储备很弱，没钱做储备。俄罗斯倾向于出葵油。
- 印尼出口从200万吨减到100万吨，倾向于印尼还是要卖货。葵油到港延期。印度西北港口库存太低了，补库棕榈油。如果国内有买船，可以买马盘空连盘。印尼总量达不到B35，但是差异可以接受。上半年工棕基本不报价，3月对工棕报价有点外溢了，产地4-5月开机率应该很好。
- 菜籽新作减面积，预计减产180万吨左右，感觉减产量不是很多。菜油9、10月是最强的，1月最弱。担心棕榈油in-house会比预想的要多。接货后不好卖，会去接吗？认为外商可能在5月套了很多货。4月三大油脂增库存，棕榈油顶的那么高没必要。关注印度有没有洗船。4月去印度的in-house很多。5月印尼调高出口税有空间，4月往外移。产地很想卖7-9，买盘面。上半年供应紧，下半年宽松。印尼产地可以赚价差和税差。印尼精炼厂精炼利润十几二十美金卖到印度。
企业二
- 经营情况：广州业务，东莞工厂，分提精炼包装，17万吨油罐，主要是棕榈油，仓储，期现贸易，品类三有两粕，粕不多，去年10万吨左右，油脂进口+内贸。兄弟公司远大物产，全品类。远大控股：远大物产、远大油脂、远大生物。远大集团：医药板块。期现贸易不算仓储中转去年100万吨，棕榈油占一半。可以做单边，也做套利。一般敞口不大。
- 棕榈油50万手持仓，库存也在50万吨左右，对多头有优势。5月合约调整机会：供给端产地2-3周内，4月中旬前给出合理的买船机会；需求端棕榈油只剩刚需了，库存消化速度慢，但通过需求端矫正的话需要豆油、菜油大量替代棕榈油，通过需求矫正时间不够，概率比较小。
- 资金的想法，多头希望逼到什么程度，如果做的太过了，还是有办法解决交货问题。餐饮基本上用豆油了。空头交货的话多头后期卖不动，豆油基差很便宜，一豆比24°便宜200-300元，不可持续。
- P7-9、P6-9都可以关注，什么时候有货进来就要走反套。P7-9到350以上可以反套。
- 豆油今年需求还不错。豆油基差广东最高，基差400左右，华东350，广西350，山东260-280，天津210。广东比较贵主要是因为棕榈油。豆油需求替代所以基差比较坚挺，广东辐射范围在压缩。广东继续挺的话，天津可以发货过来。
- 豆油长周期：基差没多少空间可以跌，4月上中旬豆油还是去库，大豆集中到港后会累库，二季度库存不会比往年高，月间不觉得反套有多少空间。单边关注美豆种植面积，是否能达到或超过预期。
- 菜油：6-9买船充足，年后买船30条，几乎每家都有一条或不止，供应充足。东莞-80基差推不动，广西-150，接近交割水平（-180），福建-100.基差承压。榨利稍微有点恶化，基差持稳，上涨动能不足。
- 菜油-豆油价差下跌，菜油性价比回来，两湖生产月饼企业用一菜，关注需求。终端消费下降。储备：两湖准备正常轮出一部分，关注轮出节奏，关注中储粮拍卖情况。
- 油脂单边预计要回调，今天有一条P4月买船。菜油现货没啥头寸。三菜比一豆便宜50-60块钱。贸易商空豆油基差，买菜油基差。
- 宏观上不看空油脂，美联储降息，国内CPI3%，单边逢低多会比较舒服，节奏边走边看。如果这次面积能够往下打一打的话，加上阿根廷要收割了，价格打下去可以低多。
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