前言：仔猪价格终于开始降了，其实双胞胎发布限价采购之前，部分集团场已经开始减量或停采仔猪，本月猪苗价格再次冲高后迎来回落，预计下月仍以下跌为主，那么行业去产能开始了吗？
如图所示：本月 7 公斤断奶仔猪均价为535.33元/头，较上月上涨6.64元/头，环比上涨1.26%，同比上涨2.49%。本月仔猪价格涨后回落，前期涨势延续，但近期开始回落趋势明显，较上月末跌幅为10-20元/头，当前市场7KG仔猪主流成交价格为500-540元/头，双胞胎发布外采7公斤断奶仔猪不得高于480元/头，叠加部分集团场减量和停止外采，预计下周7公斤断奶仔猪跌破500元/头的可能性较大，行业第一波去产能首先关注仔猪跌破成本线之后。
后市关注重点：
1.去产能的路漫长且艰难
决定猪价的主要因素和其它消费品类一样，核心都是供需变化。比如驱动猪周期的因素都是因为重大疫情（蓝耳、非瘟、腹泻）或国家政策（环保）导致的供需平衡失调，直接引起猪价的大起大落。虽然近些年出现的二次育肥、非瘟损失、夏季高温或冬季严寒会阶段性的对市场造成波及，但是这些突发情况，只能阶段性的过早或过晚影响当下行情，对整个大周期的影响微乎其微。最后回应母猪的去产能化问题，母猪产能自22年4月份（1477万头）开始至22年12月（4390）逐月成上升趋势，而23年1月（4367）开始至23年3月（4305）呈现逐月下降。值得注意的是，在这两个阶段中，能繁存栏均大于正常保有量4100万头。从过去能繁历史看，若无重大疫情或政策干预下，去能繁是一个较漫长的时间（10月甚至以上）。
2.养殖端的亏损在三季度或有所缓解
年后因豆粕、玉米等蛋白原料价格下调，饲料价格确实回落。但是从一季度各上市企业公布的数据来看，一季度的生产成本大多都有一定的上调。这与一季度的非瘟疫情和冬季的育肥猪死亡率高有一定的关系。综合成本和猪价走势，目前的猪价仍在14元附近徘徊，行业的生产成本较多在16-16.5元/Kg。这两者仍存在一定的差距。但就目前来看，无论是发改委和农业农村部等官方都发声、出举措进行托市，5月5日又发布收储信息。多数行业人士对6月底和7月初议涨情绪强烈，9月份左右的供应局面可能会有所缓解。所以预判猪价在三季度附近达到盈利区间。期间需注意，南方雨季导致的非瘟、二次育肥、大集团资金压力等问题。
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