导语：近期东北市场豆粕价格可谓是进入到了跌跌不休的局面，首先来回顾一下近期东北市场价格情况，整个5月现货价格走势可以分为两部分；一部分是5月9日之前的上涨格局。以辽宁市场为例，五一假期后辽宁市场现货价格由4470元/吨上涨至4680元/吨的高位；另一部分是从5月10日后出现的连续下跌，由4650-4680元/吨一路跌破4400元/吨，最后直接跌破4000元/吨。截至5月29日辽宁市场现货报价3930元/吨，月跌达到500元/吨以上，跌幅如此之大后续是否还有下跌空间呢？又是何种原因导致现货下跌如此之快呢？接下来我们来浅析一二！
一、政策影响因素减弱 大豆到港增加
乱花渐欲迷人眼，市场消息纷纷扬扬，一波又一波消息刺激之下，市场情绪也是波动颇大。4月有CIQ证书审批问题导致大豆到港延误，5月有海关检疫政策调整导致大豆检验时间拉长，大豆到港逐步后推，4月部分到港延误至5月，但随着消息的影响减弱，大豆到港明显增加，据Mysteel农产品数据统计，东北地区当周（5.20-5.26）大豆到港约4.5船，截至5月26日本月已到港约15.5船，4月实际到港约为13.5船。
二、工厂开机陆续恢复 供应由紧到松
首先先来回顾下东北地区5月份的开机情况，5月上旬东北地区因断豆加上工厂检修等情况，九三集团各个工厂陆续出现停机情况，停机时间分别在10-15天左右，加上大连日清、盘锦中储粮也出现不同停机情况，东北地区开机率由此前的70%的高位水平降至47%左右，市场供应大幅缩水，现货供应紧张；而月中下旬随着大豆陆续到厂，工厂开机恢复，根据Mysteel农产品对东北地区主要油厂的调查情况显示，第21周（5月20日至5月26日）东北油厂大豆开机率上升至54.49%，第22周（5月27日至6月2日）预估开机率继续上升至61.51%。
三、豆粕库存累库加快 下游心态转变
5月中下旬后，豆粕库存连续两周增加，据Mysteel农产品数据统计显示，截至5月26日，东北豆粕库存2.09万吨，较上周增加1.32万吨，较去年同期增加0.18万吨；在5月中旬以前，市场现货还是一货难求的局面，油厂压车较多，渠道库存较少；而15日之后随着工厂的开机陆续恢复，现货供应的增加，近半月以来，区域内豆粕总成交仅5.94万吨，且均为现货成交，日均成交量仅6000吨左右，下游饲料企业库存备货期由前期的7-10天降为3-5天，由此前的恐慌心态转变成了随采随用。
综上，东北区域的豆粕在经历了快速上涨之后又进入到快速下跌的局面，在当下开机率保持在50%-60%的局面下，后市现货表现仍以下跌为主；但到6月仍要密切关注油厂开停机情况，据市场传言，例如丹东工厂预计6月8日停机12天以上，长春工厂预计6月10日停机25天，下游可合理安排库存。
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