2023/24全球油籽产量将增长7%，南美大豆产量及欧盟、乌克兰和俄罗斯的产量增量，油籽产量预期创纪录6.7亿吨。全球主要油籽中菜籽产量占比13%。2023/24年，全球油籽粕产量预计增加4%，主要是豆粕和菜粕为主。全球蛋白粕消费量预期增加3%，主要是来自中国、美国和巴西的豆粕需求。随着阿根廷豆粕的产量和出口的增加，以及南亚和东南亚需求的增长，蛋白粕的贸易预期复苏。
预计2023/24年全球油菜籽产量维持不变，为8700万吨，全球结转库存有所恢复，并达五年平均水平。预计2023/24年欧盟为全球最大的生产国，已经三年超过加拿大，全球菜籽粕产量预期增长1%，达4700万吨。由于中国和欧盟压榨产量的增长，预期全球菜粕的直接贸易量将有所减少。
据Mysteel调研显示，2023年第20周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为15.3万吨，本周开机率41.32%，下周沿海地区主要油厂菜籽压榨预估14.7万吨，下周开机率预估39.70%。油菜籽的进口量核心为榨利，其次为贸易关系。2022年11月-2023年5月菜籽进口量高位，由于利润关闭7-9月到港预期低，当前澳籽是否可出口为菜籽压榨变量。
据Mysteel调研显示，截止到2023年5月19日，沿海地区主要油厂菜籽库存为38.7万吨，较上周减少6.6万吨；菜粕库存为1.3万吨，环比上周减少0.53万吨；未执行合同为27.21万吨，环比上周增加0.21万吨。截止到5月15日（第20周）华东颗粒菜籽粕库存2.72万吨，较上周增加0.36万吨。菜粕需求有明显淡旺季，库存随季节性供需变动较大。豆菜价差成为菜粕在2022年四季度和2023年一季度淡季需求影响因素（禽料、鸭料），由于M-RM价差前期处于高位，23年菜粕提前去库，需求提前启动。当前菜粕仍维持去库态势，转折点看10月新季菜籽。
后市看法：
单边：从单边的角度来看，美豆和豆粕弱势，抑制菜粕价格。
基差：随进入季节性旺季和菜籽到港减量背景，菜粕基差强势运行。
月间：菜粕仍延续正套行情，该态势将维持到10/11月，静待加籽船只大量到港，以及菜粕进入消费淡季，菜粕月间或出现转折点。
价差：菜粕旺季叠加供需不对等，豆菜粕价差或维持偏空思路。
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