近期棉粕价格震荡偏强，其中新疆地区北疆市场46%蛋白主流均价3400元/吨、新疆地区南疆市场46%蛋白主流均价3420元/吨、山东地区夏津市场46%蛋白棉粕主流均价3950元/吨、河北地区邯郸市场46%蛋白棉粕主流均价3900元/吨。从厂家角度来看，因棉油厂前期收购原料棉籽价高，榨利为负利润亏损严重，疆内部分厂家停机观望，棉粕货源减少，厂商挺价意愿较强。
从豆粕角度来看，豆粕库存缓慢增加，连粕盘面窄幅震荡，支撑棉粕市场。据Mysteel的调查数据显示：截至5月22日当周，全国123家样本油厂豆粕库存为20.72万吨，较上周增加0.9万吨，增幅4.54%，同比去年减少52.33万吨，减幅71.64%。但由于5-6月全国进口大豆数量较多，据Mysteel农产品团队监测，预计5月进口大豆到港量923万吨，6月进口大豆到港量1080万吨，均为历年同期偏高水平。随着检疫流程的梳理，预计后期油厂大豆供应将骤增，且华北地区前期停机检修的油厂逐渐恢复开工后豆粕供应紧张陆续缓解。
此外截止至5月22日豆粕沿海油厂豆粕报价下调110-200元/吨，其中天津报价4100元/吨跌200元/吨，山东报价4050元/吨跌160元/吨，江苏报价4130元/吨跌110元/吨，广东报价4120元/吨跌120元/吨，豆粕现货价格出现下滑，棉粕与豆粕价差逐渐缩小，棉粕替代优势减弱。从中下游角度来看，现阶段棉粕成交量逐渐减少，国内购销氛围较淡，一方面是供需僵持状态下贸易商市场心态不一，部分担心远期拿货期市场价格变化较大。一方面是厂家多数停机下提货难度较大，多观望市场走势为主。
综上所述，当下全国市场豆粕价格震荡趋弱，短期对棉粕提振有限，但是就自身供需情况来说，在棉粕现货如此紧缺的情况下，价格易涨难跌，后续将持续关注供应端企业报价与生产情况，以及下游需求情况。
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