截至上周末，芝加哥期货交易所(CBOT)豆粕期货下跌，其中基准期约连跌五日，较一周前下跌5.5%，创出去年11月以来的新低。美国中西部地区天气状况良好，有利于大豆播种和早期生长，令大豆及制成品市场承压下行。市场继续消化上周五美国农业部发布的利空数据。
美国农业部在5月供需报告中首次预测2023/24年度美国豆粕产量为5437.5万短吨，比上年提高3.6%;出口量预计达到1480万短吨，同比增加7.3%;期末库存预计为40万短吨，同比增加12.5%;年度均价预计为365美元/短吨，低于2022/23年度的455美元/短吨。
美国农业部出口销售周报显示，截至5月11日当周，美国豆粕净销售量约29万吨，略高于一周前的27万吨。2022/23年度迄今出口销售总量为1022万吨，同比减少1.3%，上周是同比减少0.5%。
基于美国农业部压榨周报的数据计算显示，截至5月12日当周，美国大豆压榨利润为每蒲1.89美元，比一周前减少8.3%。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨440.50美元，上周为每短吨431.35美元。
在南美大豆整体丰产、巴西大豆集中出口阶段，市场关注焦点转向新年度大豆生产。美国农业部5 月份预计，2023/24年度全球大豆进入增产周期，产量将达到创纪录的 4.11 亿吨，同比提高4000多万吨或 10.8%，其中美豆产量增加 636 万吨至 1.23 亿吨，期末库存由紧转松。在强增产预期下，全球大豆价格走弱，美豆新作合约价格跌至成本线附近。
上周由于大豆进厂数量增加，国内大豆压榨量恢复至较高水平。根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，第20周111家油厂大豆实际压榨量为176.12万吨，开机率为59.19%；较预估高6.32万吨。预计第21周国内油厂开机率继续上升，油厂大豆压榨量预计187.31万吨，开机率为62.95%。本周国内油厂开机率继续上升，预计油厂大豆周度压榨量回升至200 万吨左右高位。
上周巴西大豆进口成本下降。CBOT 大豆期价持续走低，加之巴西大豆基差回升乏力，我国进口大豆成本下降。监测显示，巴西大豆6 月船期CNF 报价508美元/吨，升贴水报价对 CBOT7 月合约升水 50 美分/蒲式耳，合到港完税价4120元/吨(3%进口关税、9%增值税)，周环比下降 120 元/吨。美湾大豆10 月船期CNF 报价 523 美元/吨，升贴水报价对 CBOT11 月合约升水238 美分/蒲式耳，合到港完税价 4220 元/吨，周环比回落 105 元/吨。
上周大豆进口成本下降，但豆粕、豆油价格下跌，国内大豆压榨利润稳中略增。监测显示，巴西大豆6 月船期对大商所9月合约压榨利润-50 元/吨(3%进口关税，加工费用 100 元/吨)，周环比增加10元/吨;油厂对巴西大豆现货压榨利润 485 元/吨，周环比增加12 元/吨。
进入5月后通关到港的巴西大豆数量将有所增加，豆粕产量增加后供应紧张局面将明显缓解，并逐渐向宽松局面转变。加之菜粕性价比较高在水产旺季开启后菜粕将替代豆粕在水产料中的使用，供应逐渐宽松将使得豆粕价格重回震荡偏弱的走势，不过还需要继续关注油厂开机情况、饲料替代情况及美国大豆产区天气情况。