五一节后棕榈油基差表现来看，棕榈油基差在三大油脂表现比较强势。由于4月初棕榈油市场受MPOB3月报告中马来库存下降超预期及印尼下调DMO比例所带动上涨。4月月中随着中国国内消费数据的向好，商品交易经济复苏逻辑盘面普涨，棕榈油盘面跟随上行，棕榈油现货基差也跟随上调。4月末，市场担忧美联储加息在即，国际原油及美豆油受挫，马来西亚BMD在开斋节开市后出现连续下跌行情，连盘棕榈油跟随下行。近日由于盘面调整，各地不同程度出现基差坚挺或者涨基差的现象。
数据来源：钢联数据
华北基差目前在09+740-750元/吨，精炼的24度可能09+950元/吨，贸易商报价会低于油厂；山东基差目前在09+700元/吨左右，主要是几个油厂库存不高，且走终端的前期货源较多，因此挺基差较为明显；华东基差在09+600-650元/吨，也是由于酸价的不同基差会有差距，华东油厂与贸易商报价差距存在；华南地区基差相对坚挺，目前基差在09+780-800元/吨，18度的棕榈油基差在09+890元/吨左右。整体来看，华北、山东挺价意愿明显。
节后棕榈油下游需求如何？
棕榈油既可以用于食用消费，也可以用于工业消费。我国棕榈油的消费以食用为主，国内棕榈油消费食用比重较大大，占比80%，主要分布在传统食品工业、现代食品工业和食用油脂方面。国内油脂化工消费量占国内棕榈油总消费量的20%。从食用角度来看，冬季由于棕榈油熔点的原因，冬季需求不佳。因此2022年棕榈油进入四季度之后，需求一直表现平平，2022年四季度疫情对餐饮影响较大，堂食零星对外开放，棕榈油终端需求受到一定抑制，据统计，整个四季度油厂不含贸易商及大客户的一个成交量在20万吨左右。
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近期来看，五一节后的话，棕榈油需求较节前稍微有所下降一点。一方面节后盘面价格攀升，虽然部分下游会适时补货，终端刚需存在。从节前备货的力度来看，今年棕榈油下游没有出现往年大量备货的情形。终端食品厂、调和包装油等需求确实有所缩减。另一方面，五一节前国内库存高企，供应宽松，所以备货积极性不高。因此今年五一节备货基本没有放出量来。目前来看，国内棕榈油仍在去库阶段中，国内棕榈油库存高企，随着天气回暖，温度上升，棕榈油在逐渐替代其他油脂生产加工。
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