4月下旬后随着国内油厂前期进口大豆通关手续办理完成、部分地区油厂开机率逐渐回升；4月中旬之后国内进口大豆集中到港思路仍未改变，二季度合计接近3000万吨的到港量，5-6月份则月均1000万吨到港量的加持，供应压力整体后移；需要关注五一长假之后的进口大豆到港卸货节奏及油厂开停机计划；美豆市场方面需进一步关注2023年美豆春播天气形势。
美豆种植顺利，截至4月30日当周，美国大豆种植率为19%，市场预期17%，前一周为9%，去年同期为7%，五年均值为11%。
原油再次转为显著下跌，美豆出口需求趋弱、新季美豆播种顺利及巴西农户持续的卖压，令CBOT大豆在反弹2日后再次转头向下，关注3月下旬CBOT大豆低点能否有效；节前，CBOT豆油、BMD棕榈油在印尼棕榈油出口逐步解封的预期下显著走弱，过节期间小幅反弹，观察在原油下跌及美银行问题再现，及自身基本面进入季节性增产周期的压力下，国际植物油市场的变数和运行趋势。
5月大概率可能是最后一次加息，除非发生意外供给冲击导致通胀风险激增。一方面，五一期间继续发酵的银行风险表明紧货币对金融体系的压力越发明显，另一方面因此可能导致的紧信用效果也将逐步显现，进而起到抑制增长和通胀的效果。对于市场更为期待的降息，我们认为仍有变数，如果当前的金融风险暂时平息下来，给定通胀接下来回落的路径，过快的降息预期可能并不现实。短期银行风险的再度暴露和债务上限风险临近会从避险角度“倒逼”宽松预期，但我们认为只要不发生系统性风险，这样一个“透支”的预期在情况稳定后也会面临再度回吐的风险。
五一假期美豆先扬后抑、下行压力较大，美豆油窄幅震荡。从宏观环境看，近日美国第一共和银行被监管机构接管，并被摩根大通收购，美国 3 月职位空缺数快速下降，美国经济衰退压力增大，假期间原油价格大幅下跌，近日宏观环境利空油脂价格。产业方面，阿根廷大豆产量仍有下调空间，巴西大豆丰产且处于上市高峰，南美豆升贴水处于低位，而美豆种植顺利、天气炒作条件不成熟，国内进口大豆到港预期增加，棕油进入增产季，马棕 4 月出口环比下降预期较强。综上所述，近期油脂下行压力依然较大。
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