截至4月28日，广东蛇口港东北新粮二等散粮现货自提价格2760-2780元/吨，较月初（4月1日）价格下跌100元/吨，跌幅在3.48%。进入4月，华南玉米市场开启了阴跌模式，而本月玉米价格下跌的原因更多是在于市场心态变化、终端需求低迷及替代谷物价格存在优势等。而接下来，我们也将从这几个方面进行分析：
连盘震荡下跌 市场看空情绪
本月大连盘玉米主力合约 C2307 结算价格呈现震荡下跌态势，价格重心继续下移。截至本月底（4月28日），大连盘主力合约 C2307结算价格为2643元/吨，较上月底(3月31 日)结算价格2724元/吨下跌81元/吨，跌幅2.97%。贸易商受期货市场大幅下跌影响，报价普遍一跌再跌，多高报低走，低价促进走货。而以往饲料企业采购玉米都在半个月左右，但现在市场看空情绪弥漫，饲料企业采购心态更为谨慎，多维持随用随采策略，基本采购一周左右库存就维持观望。目前市场看空心态仍占据主流。
终端需求不佳 猪价持续偏弱
本月生猪出栏均价为14.39元/公斤，较上月下跌0.84元/公斤，环比下跌5.52%，同比上涨9.26%。本月猪价窄幅震荡，期间虽有反弹，但月度重心下移明显。从供应方面来看，前期持续跌价，社会场认卖操作增多，二育灵活出栏，市场供应偏宽松。从需求方面来看，屠企开机宰量略有提升，但猪肉消费增量有限，白条贸易尚未达到预期，需求相较之下仍偏弱。
养殖业需求恢复不佳，饲料订单销量亦有所下降，抑制饲料企业采购原料需求，玉米库存可使用天数拉长。
南港替代谷物偏多 内贸玉米需求有限
截至4月21日，广东港内贸玉米库存共计46万吨，较上周增加2.5万吨；外贸库存63.8万吨，较上周减少2.2万吨；进口高粱37.2万吨，较上周增加2.1万吨；进口大麦26.7万吨，较上周增加2.8万吨。听闻进口大麦7-9月价格在2350元/吨左右，价格存在优势，部分饲料企业已经完成采购。从以上数据来看，目前南方港口能量谷物供应较多，部分饲料企业选择使用进口玉米、小麦、大麦等进行替代，因此对内贸玉米采购需求持续偏低，港口现货成交清淡。
利空因素主导 玉米震荡下跌
整体来看，四月华南玉米市场供需持续博弈。贸易商挺价心态较强，但饲料企业采购需求不旺，而随着南方进入雨季且气温升高，霉变风险增加，再加上前期保管费用较高，贸易商多高报低走，低价促进走货。除此之外，市场心态对行情影响也是很大，市场整体气氛偏空，不断抑制饲料企业采购需求，需求面持续拖拽行情下跌。
展望五月，新小麦即将上市，大麦后期亦有大量到港，而且市场对后市预期仍旧偏弱，预计五月玉米上行动力仍不足，关注替代谷物价差变化及饲料企业采购心态。
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