导语：五一临近，豆粕盘面及现货价格回升（沿海区域油厂主流报价在4180-4500元/吨，广东4180涨30元/吨，江苏4320涨170元/吨，山东4300涨170元/吨，天津4500涨140元/吨），原本供需博弈的棉粕市场或将受此影响。回顾近几年五一前夕棉粕价格走势，皆呈现小幅回升态势，今年市场亦如此下节后棉粕市场价格如何演绎？请听笔者一一道来。
截至4月28日，新疆地区：阿克苏市场46%蛋白棉粕主流均价3190元/吨，山东地区：夏津市场46%蛋白棉粕主流均价3700元/吨，河北地区：邯郸市场46%蛋白棉粕主流均价3730元/吨。近期棉粕厂商报价有所上涨，疆内富源、泰昆、天康等油厂均在开机中，但由于棉副产品下游端需求疲软，油厂对棉籽暂停收购，现阶段以消化棉籽库存为主，对市场保持观望状态。
从豆粕与棉粕价差来看，价差大于500元/吨时，下游企业将会考虑使用棉粕作为替代，4月豆粕与棉粕的价差持续维持在1000元/吨左右，棉粕替代豆粕的优势显现。
虽近期下游需求偏弱下拖累棉粕价格上涨。但从替代品供需走势来看，全国主要油厂大豆库存上升，豆粕库存、未执行合同均下降，大豆库存291.24万吨，豆粕库存24.04万吨，未执行合同235.77万吨，豆粕表观消费量为132.79万吨。目前CBOT美豆05合约收跌，因巴西创纪录的收成导致美国大豆出口疲软，打压近期合约，而远期合约则收高。但对美国作物播种天气晴朗的预测限制了新作合约的涨幅。现货方面，本周市场走货仍偏少，油厂豆粕累库速度偏慢，在五一备货的背景下，部分地区油厂停机再度增加，现货价格上涨较快，下游饲料企业维持五一假期安全库存，豆粕价格的短期回升或将提振棉粕价格。
综上所述，短期供需平衡下豆粕价格回升或将提振棉粕价格走势，短期预计棉粕价格或偏强震荡运行，后续将持续关注供应端企业报价与生产情况，以及下游需求的恢复进度。
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