厄尔尼诺暖流，是太平洋一种反常的自然现象，在南美洲西海岸、南太平洋东部，自南向北流动着一股著名的秘鲁寒流，每年的11月至次年的3月正是南半球的夏季，南半球海域水温普遍升高，向西流动的赤道暖流得到加强。恰逢此时，全球的气压带和风带向南移动，东北信风越过赤道受到南半球自偏向力（也称地转偏向力）的作用，向左偏转成西北季风。西北季风不但削弱了秘鲁西海岸的离岸风——东南信风，使秘鲁寒流冷水上泛减弱甚至消失，而且吹拂着水温较高的赤道暖流南下，使秘鲁寒流的水温反常升高。这股悄然而至、不固定的洋流被称为“厄尔尼诺暖流”。厄尔尼诺又分为厄尔尼诺现象和厄尔尼诺事件。厄尔尼诺现象是发生在热带太平洋海温异常增暖的一种气候现象，大范围热带太平洋增暖，会造成全球气候的变化，但这个状态要维持3个月以上，才认定是真正发生了厄尔尼诺事件。
厄尔尼诺现象导致太平洋中东部及南美太平洋沿岸国家洪涝灾害频繁，同时印度、东南亚、印度尼西亚、澳大利亚一带则严重干旱．厄尔尼诺对气候的影响，以环赤道太平洋地区最为显著多种农作物受影响。厄尔尼诺气候发生的概率在持续上升并已经影响到部分地区，在历史上看厄尔尼诺会使得印度、泰国的产量出现大幅减产，强厄尔尼诺会使得全球发生很大的供需缺口。
目前国内外基本面没有改变，市场空头寄希望于巴西的增产，等待巴西的压榨数据和进度。巴西由于降雨充沛，甘蔗入榨量在大幅增加，巴西糖厂将最大化产糖，这个可能是市场上唯一的利空因素。潮湿的冬季有助于甘蔗亩产的提升，但对糖厂压榨以含糖量降低将会使得制糖比带来巨大挑战。还记得印度在榨季刚开始的时候的产量预测到3600万吨以上，现在伴随榨季的快要结束减产落地了目前预计产量在3280万吨。同样的事情增产预期的都是来自于前期良好的天气，未来变数仍在 ，现在巴西因为降雨原因榨季进展放缓，4月上半月产量54.2万吨略低于市场预期。
巴西农作物大幅增加，巴西内陆运输能力可能会使得食糖运输受限，港口食糖排船量处于历史较高水平。期货价格内外共振上涨，短期内多头情绪高，资金产业共同发力价格易涨难跌。国内贸易和终端对高价抵触，下游成交仍是按需采购，囤货情绪较差。制糖集团销售数据偏好，工业库存向社会库存转移。高糖价与弱需求相矛盾，下游小型终端企业在高糖价的影响下寻求预拌粉等代替品，贸易商销售欠佳，港口出货放缓。国内压榨马上结束，即将进入纯消费阶段，以及今年进口糖无点价窗口的情况下，对糖价继续支撑，白糖现货市场价格或将继续维持高位。
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