进入4月后，玉米蛋白粉行情一改往日疲态，价格持续偏强运行，近两日更是涨幅明显，截至发稿当日全国玉米蛋白粉主流均价5070元/吨，相较3月底上涨285元/吨，涨幅6%。分区域来看，山东市场主流成交在83-85元/蛋白，河北市场主流成交83-86元/蛋白，黑龙江市场主流成交80-83元/蛋白，吉林市场83-86元/蛋白。
图一：2022-2023玉米蛋白粉主产区价格走势图
玉米淀粉生产持续亏损，深加工企业被动停机减产
自去年11月中旬以来，玉米淀粉生产利润便处于亏损状态，年后由于副产品价格持续下行、主产品供需格局宽松价格上涨难度较大，玉米淀粉不仅未扭转年前生产亏损的局面，一季度生产依旧亏损阶段且亏损幅度较大。
供应减量详情：本次停机减产企业多集中在黑龙江、吉林、山东等地，停机时长5-10天不等，按当前已经明确发布的企业停机情况来看，第15周（4月6日-4月12日）全国玉米加工总量为49.34万吨，较上周下降9.32万吨；淀粉企业行业开机率为45.97%，较上周降低11.36%。
图二：全国71家玉米淀粉企业开机率走势图
4月豆粕现货价格持续上涨，两者价差拉大蛋白粉性价比优势明显
豆粕现货价格方面截止4月14日贸易商豆粕报价大幅上调，其中天津贸易商报价4420涨120元/吨，山东贸易商报价4350涨270元/吨，江苏贸易商报价4400涨320元/吨，广东贸易商报价4050涨100元/吨。近期海关检疫政策变化，导致大豆到港有所延迟，国内油厂开机仍保持较低，并且部分油厂出现提货困难情况，以致近期现货价格有所反弹。
图三：国内沿海区域豆粕主流出厂价
两者价差来看，截至发稿日以山东地区为例，玉米蛋白粉单蛋白价格为85元/蛋白，豆粕价格为101.2元/蛋白，两者价差达16.2/蛋白，目前与豆粕相比，蛋白粉占据绝对性的性价比优势。
图四：玉米蛋白粉和豆粕价差对比走势分析
水产料开始启动，禽料同时上量，下游需求向好发展
水产养殖今年受润二月影响，气温回暖较慢，整体投苗时间有所推迟，所以水产料需求也相应出现滞后，那么目前进入二季度，无论是水产的投苗还是饲料厂对于水产料的备货都已经提上日程。同时对于玉米蛋白粉用量最大的禽料来说，近期也是来到了一个备货的节点，前期无论是豆粕还是蛋白粉行情都比较疲软，饲料厂始终保持低库存，目前无论是时间节点还是实际需求都达到了质变，深加工企业也反馈饲料厂近期的建库积极性较高。
综上，无论是豆粕的行情提振，深加工企业的低开机，还是豆粕蛋白粉价差的拉大，下游需求的恢复等等都致使近期玉米蛋白粉的涨价成为必然。后市来看，建议市场多关注深加工企业开机的恢复，以及豆粕中长期的行情走势，玉米蛋白粉价格高位谨慎运行为主。
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