导语：年后小麦价格一落再落，截至3月27日主产区小麦均价3015元/吨，较3月1日下跌3.55%。虽然原粮价格大幅下跌，但制粉企业利润仍未得到改善，徘徊在亏损边缘。
Msteel数据显示，今日主产区制粉企业利润均值在47元/吨，较3月1日下跌12.64%，较去年同期下跌11%。而受到下游产品走货进度影响，中小企业实际利润将会比这更低，出现亏损也是正常现象，部分企业选择停机修整，减少损失。企业利润长期处于低迷状态，主要是下游产品连续落价造成的。面企下游产品主要以面粉及副产品为主，先说面粉。以特精粉为例，截至今日主产区特精粉均价3502元/吨，较1日下跌1.13%。年后虽然疫情管控全面放开，但市场复苏情况并没有想象中那么迅速。再加上年前各地疫情集中爆发，老百姓家中都囤了不少面粉，需要一段时间进行消化。年后本身就是面粉市场传统淡季，经销商备货意愿都不强，再加上小麦原粮持续回落，市场看跌氛围浓厚，经销商面粉库存在2-3成左右，以滚动补库为主，市场购销十分清淡。制粉企业为维护老客户订单，面粉价格不断回落，企业利润难以支撑。
往常在面粉需求不旺的情况下，企业一般会提高副产品价格来维持利润。但这次副产品却一同进行了落价。作为副产品中产量占比最多的麸皮由于年前价格过高，年后养殖企业存栏减少需求减弱，再加上其他替代产品价格下跌，使得饲料企业对高价麸皮接受程度变差，麸皮经过大幅落价后，市场购销明显好转。进入3月份后，龙头企业多次带头落价，截至3月27日，主产区麸皮均价2079元/吨，较3月1日下跌19.73%。虽然中小企业开机维持较低水平，麸皮产量也比较有限，库存压力不大，但在大型企业的带动下，为保障走货只能无奈跟落。次粉标粉方面也有不小的回落，标粉从年前主流价格3440元/吨落至3280元/吨，企业利润进一步走低。
综上所述，制粉企业在面粉需求不旺的情况下，利润长期维持较低水平。对于目前企业经营状况而言，要结合自身情况合理的对原粮及下游产品调价，不要盲目跟风大型企业。短期内面粉需求难以好转，副产品受下游需求及原粮价格影响也难以出现大幅上涨，新麦上市前企业利润难有明显改善。
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