本周棕榈油延续上周跌势，继续向下探底，盘面价格自月初高点8448元/吨（盘中最高价格）回落至7752元/吨（周五夜盘收盘价），回落幅度高达近700点。笼罩在油脂上方的低迷情绪迟迟未见消散，市场认为，棕榈油在三大油脂中基本面依旧强于豆油、菜油，事实是否如此，我们一起对棕榈油基本面进行梳理：
产地基本面数据整体偏多：
自3月10日，马来西亚MPOB报告发布，之后月中高频出口数据SGS、ITS产量数据SPPOMA等相继发布。从数据中可以看出，目前马来西亚棕榈油各项数据小幅偏多，并有多项数据超出市场预期。
1、产量继续下降，减产季尚未结束。马来西亚棕榈油局（MPOB）最终数据显示，2023年2月棕榈油产量为125万吨，环比减少9.35%。产地仍然处于减产季，而前期话题较热的马来、印尼过量降雨及洪水隐患对产量的影响虽减弱，但距离进入增产季确有一段距离。
2、出口数据上升，环比增幅明显。船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚3月1-15日棕榈油出口量为715230吨，较2月同期出口的449703吨增加59.04%。3月15日，据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚3月1-15日棕榈油出口量为751814吨，较2月同期增加55.03%。两家船运公司给出的数据环比增幅均超过50%。
3、库存数据下降，去库进程超出市场预期。根据路透社给出的库存预计下降幅度为-2.74%，彭博给出的库存预计下降幅度为-1.68%，马来西亚棕榈油局（MPOB）最终数据显示，马来西亚2023年2月棕榈油库存为212万吨，环比减少6.56%。这一数据远超市场预期，产地去库进程有所加快。
国内供需存在小幅变量：
2022年4季度开始，国内进入棕榈油供应宽松周期。国内供应持续宽松，库存持续累至5年内高位。据Mysteel调研显示， 截至2023年第10周，全国重点地区棕榈油商业库存约101.57万吨，较上周降幅1.27%；同比2022年第10周棕榈油商业库存增加72.63万吨，增幅250.97%。
但伴随国外进口利润倒挂严重，月内陆续出现洗船，个别买家洗船之后转向内贸采买，这也是近期棕榈油成交表现活跃的原因之一。短期国内买船难以有效改善市场开始消耗存量货源，虽然表观库存并不会出现太大变化，但这或许成为棕榈油去库进程改善的信号之一。
需求来看，随着天气转暖，18度及24度棕榈油性价比逐渐显现，成交较前期增量明显。另外伴随主盘面下跌，部分贸易商补空单较为活跃，盘面倒挂较多，部分工厂积极补货，但终端来看，食品厂及餐饮棕榈油用量不及预期，终端需求恢复依旧路远且漫长。
后市来看，产地小幅度利多，外盘价格高位，内盘进口利润难以打开。国内交易或较前期继续改善，基差稳中上涨可能性较大。盘面走势继续关注宏观经济情绪的施压力度及竞品油脂的走势，另外，近期豆棕价差持续走缩，警惕后期豆油替代效应。
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