一季度玉米淀粉价格先抑后扬，1、2月玉米淀粉价格低位窄幅震荡，3月玉米淀粉价格运行重心开始上移。截至3月14日，山东玉米淀粉主流成交价格3160-3200元/吨，较年前价格上调150元/吨。价格上涨的主要原因一副产品价格持续下行，企业亏损运行，挺价主产品价格；二是由于经营亏损导致玉米淀粉行业开工率上升速度一般，尤其是春节期间开工率降至谷底，供应压力相对可控。
从供应角度看，玉米淀粉生产利润自12月开始持续维持亏损状态，导致工厂开工积极性不高，尤其是2023年春节期间玉米淀粉行业开工率降至近三年谷底。据Mysteel调查统计，2023年2023年春节期间全国69家玉米淀粉企业周度产量为16.49万吨，同比2022年春节下降2.64万吨，较2021年春节下降1.94万吨。2023年春节开工率30.79%，同比2022年春节下降6.21%，较2021年春节下降9.21%。春节后，玉米副产品受豆粕行情影响跌势，贡献值持续降低导致工厂持续亏损。据Mysteel农产品数据统计，春节前（1月19日）加工1吨玉米，玉米副产品可贡献收入为1019.7元。截至3月14日，该数值已跌落至870元，整体下跌150元/吨。工厂只能通过提价主产品价格转嫁成本压力，即便如此玉米淀粉行业依旧处于亏损状态。Mysteel数据显示，当前四大主产区玉米淀粉加工利润均亏损百元/吨左右。1、2月全国玉米淀粉产量为203.68万吨，同比去年下降64.72万吨。据观察近2年玉米淀粉月度产量平衡值在120万吨左右，1、2月产量明显低于平衡值，即使需求量较去年持平并无复苏，2023年供应压力也要远远小于2022年同期。
从未来的供应预期来看，各工厂都有争取市场降低生产成本的需要，所以3月玉米淀粉产量预计将有恢复性增长。从近期的开工率走势图也能看到，最新一周玉米淀粉产量及开工率也已经恢复至正常水平。但如前文所说玉米淀粉生产利润仍在亏损，开工率60%继续向上已无太大空间。Mysteel预估3月产量达到125万吨，依旧低于去年同期水平，预估2023年一季度较去年同比下降60万吨，从产量数值来看玉米淀粉市场供应压力实际相对可控，也难以达到2022年库存极高的情况。
总结：2023年一季度玉米淀粉产量减量明显，从供应层面缓解市场压力，淀粉产量的减量或持续影响、作用于市场，建议无需过分悲观看待淀粉市场。随着下游食品饮料餐饮的持续恢复，玉米淀粉二季度运行重心继续上移的情况仍有可能。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。