【导语】2023年生猪行情开局不利，价格处于偏低水平，养殖和屠宰企业多数亏损。虽然近期价格持续走高，但始终在成本线以下徘徊。
具体来看， 2023年1月份正值农历春节，1月上半月受节前备货利好，需求小幅增加，支撑猪价整体上行。1月份中旬养殖端出栏积极，尤其二次育肥猪源由于前期过度压栏增重，时间紧、任务重，集中性出栏明显，形成“踩踏”，导致1月份供大于求格局明显，猪价下行明显。据Mysteel农产品数据显示1月份生猪现货月度均价14.73元/公斤，在成本线以下（8.5元/斤）大部分养殖户处于阶段性亏损。
近期生猪价格上涨明显，截止上周五全国外三元生猪均价为15.81元/公斤，较2月初上涨1.9元/公斤，涨幅为13.66%。阶段性利好增加，首先，近几日各大猪企出栏量有所减少，特别散户手里大体重猪源出的差不多了。其次，近期仔猪销售较好，部分贸易商也开始入手二次育肥，同样利好行情，据悉，阶段性看涨预期下，部分贸易商积极入手，空栏较多的猪场，补栏明显。第三，收储政策也形成一定利好，虽然年内第一次收储成交一般，但政策面利好对于提振市场信心方面影响明显。最后，社会层面阳康之后，终端消费缓慢恢复已成定局，部分屠企分割入库同样支撑价格。因此截至2月份，阶段性利好逐步增加，预期增强。
但值得关注的是春节后为传统淡季，利空仍存，尤其需求端整体仍属偏弱。目前价格上涨，一定程度影响了屠宰企业收购积极性。商品猪和仔猪价格上涨也会抑制贸易商入场。因此目前价格反弹并非趋势彻底反转，而是阶段性震荡调整。不会持续上涨，仍有跌价的风险。
就目前二次育肥情况推断，3月下旬-4月上旬或出现一波逢高出栏现象，因为考虑到每年4月份市场二次育肥均有体现，挤占一部分标猪市场供给量，供应端压力增加。而需求端仍处于淡季行情，利空生猪价格，不乏下行可能。
进入5-6月份生猪价格或小幅反弹。虽然从产能方面来看，2022年7月份当时生猪价格高，利润刺激下养殖户积极增加能繁，对应今年5-6月生猪出栏量或增加，且从5.5个月之前新增仔猪数量来看，同样增量。但考虑到猪价4月下旬处于低点阶段，刺激二次育肥户再次入场，挤占市场标猪猪源（和屠宰竞争），或利好5-6月生猪现货价格。
进入下半年，7-8月，预计生猪价格整体呈现上涨态势。从理论供应量来看，供应量有一定保障，今年消费向好，届时或表现明显。生猪价格大概率出现上涨，但从供给端来看，生猪供应仍较为充足，此阶段生猪价格不具备冲顶可能，因此或震荡偏强为主，生猪价格或围绕16.50-17.50元/公斤，至于9-10月份，猪价或延续涨势，首先传统节假日利好，其次市场信心提振（去年三季度普遍盈利）。第三，二次育肥及其他因素支撑。阶段性或冲高至20.50-21.00元/公斤。 进入11-12月份，虽然进入消费旺季，但考虑到前期母猪产能此时陆续释放，且此时大厂为了完成出栏计划，出栏量增加，出栏节奏或明显加快。散户又有集中出栏传统，因此供给端压力或限制猪价上涨空间，整体考虑预计11-12月份或偏强为主，但出现全年高点的可能性不大。
基于当前价格上涨过早过快的事实，以及产能缓慢增长的现状，超过正常保有量（官方数据）再结合二次育肥经历去年亏损之后，无心恋战，采取“短平快“模式，节奏快，频率高的特点。初步预计2023年生猪价格全年波动幅度小于2022年。全年均价或维持在17.6-18.0元/公斤，2023年内最低点预计13.60元/公斤（仅供参考），最高点或出现在9月份，预计高点20.80元/公斤。全年预计2023年上半年生猪均价高于2022年上半年，2023年生猪均价下半年低于2022年下半年.。当然这最终还要取决于养殖端的进场和出栏时间点和节奏以及下游需求恢复情况。
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