1月连盘玉米主力合约 C2303 结算价格呈现震荡偏强态势，价格重心小幅上移。东北产区售粮进度同比偏慢，受调节储备增储传闻影响，部分贸易商入市存粮，深加工企业收购积极性有所上升，市场收购主体玉米库存普遍偏低，加上期货上涨带动，传统基层售粮旺季下，玉米供应压力被消化，玉米现货价格表现整体平稳。
展望2月份，产区售粮进度偏慢，玉米供应压力仍存。不过2月份气温偏低，农户并不着急售粮，同时增储消息仍在发酵，产区玉米价格仍然呈现易涨难跌局面。但南方销区进口玉米到港相对集中，或将对内贸玉米需求造成冲击，加之节后下游饲料养殖需求相对疲软，对玉米价格有一定拖累，预计南北玉米价格或有一定程度倒挂。
2月份基层兑现供应压力仍存在不确定性。目前东北售粮进度整体偏慢，据 Mysteel 农产品统计，1月份东北地区累计售粮进度48%，去年同期53%，偏慢5个百分点。其中，吉林地区同比偏慢15个百分点。进入2月份，基层售粮需求仍较大，但是否会出现集中售粮情况有待跟踪。需重点关注增储方面消息以及天气变化。
2月份下游饲料需求恢复有限。根据Mysteel玉米团队统计，截至月底，北方港口四港玉米库存共计约205.1万吨，月环比下降38万吨，同比减少14.2万吨。1月份北方四港玉米下海量86.4万吨，月环比下降86.3万吨，同比下降66.5万吨。广东港内贸玉米库存共计29.7万吨；外贸库存75万吨；进口高粱6.7吨；进口大麦5.7万吨。广东港谷物库存合计117.1万吨，月环比下降9.3万吨。下游饲料企业原料头寸普遍在40-50天，节后仍有收购需求。但年后下游饲料养殖需求较为疲软，刚性需求有限，用粮企业采购周期可以拉长，并不着急建库。
2月份深加工企业有一定建库需求,目前深加工库存同比明显偏低。Mysteel农产品统计，全国加工企业玉米库存总量410.7万吨，月环比增加185.2万吨，同比下降159万吨。1月份春节氛围下，深加工需求有一定下降。据1月份国内深加工企业玉米消费量环比继续下降。Mysteel农产品统计，1月份全国主要126家玉米深加工企业（含69家淀粉、35家酒精及22家氨基酸企业）共消费玉米409.8万吨，月环比减少16.3万吨；与去年同比减少66.7万吨。玉米淀粉及淀粉糖企业减量相对明显。短期内淀粉加工利润不佳，产能过剩局面仍在发酵，下游产品需求或有限。中长期来看，随着各行业市场逐步打开，有利于终端消费恢复。
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