受访人：国投安信期货农产品团队
受访人观点：美国农业部1月供需平衡表对美豆产量下调幅度超出市场预期，美豆单边价格反弹走强至1520美分/蒲式耳。平衡表对南美大豆调整幅度基本符合市场预期甚至整体略微偏空。巴西和阿根廷大豆单产的调整基本考虑了当前干旱天气下的潜在不利影响。但是巴西大豆种植面积大幅提高（环比增幅1.17%），抵消了巴西单产下调的影响（环比降幅0.19%），导致了巴西大豆产量的上调和丰产预期。
报告的意外利多，价格进一步走强，短期的利多因素交易殆尽。2月供需报告前的单边价格走势，与南美天气的相关性进一步升高。未来两周巴西大部分主产州降雨良好，阿根廷主产州降雨增加，短期价格或许会小幅回调。另一方面，巴西新季大豆产量目前预计1.53亿吨，历年同期最高水平，继续上调的边际较小。南美大豆产量定产之前，美豆单边价格大幅下跌的幅度有限。
国内方面，目前市场偏看空年后需求，油厂年后远期基差销售难度有所增加。另一方面，巴西新季大豆近月船期压榨利润有所好转，成本端偏利空豆粕远月基差价格以及月间价差。需要关注的是节后的大豆到港节奏，今日最新市场传言称，受产地转船影响，国内3月到港量或许有所延迟，此前市场普遍预计2、3月国内大豆到港总量1200-1300万吨水平，目前存在下调可能。
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