考察背景
2021/22年加拿大油菜籽大幅减产，俄罗斯农业部2022年宣布禁止油菜籽出口，当前进口菜籽压榨利润倒挂，国内进口端菜系供应紧缺。五月初，国产新菜籽陆续少量上市，油厂积极收购，需求热度下国产菜籽价格上涨明显，开秤价一路飙升。
因2022年全球菜籽减产及国内菜油、菜粕价格箱体处于高位，市场热度持续发酵。国产菜籽不断流入大榨，对菜油、菜粕影响几何？菜油因全球油脂偏强及自身成本端支撑，维持高位震荡，国内新季菜籽上市后有望拉开价差；菜粕因成本端及高蛋白支撑，且交割受限，菜粕也将迎来需求季，6月新菜籽上市或为转折点。川渝地区为我国菜籽的主要生产地，更是我国最大的菜油终端消费地区，6月走进川渝看菜籽，了解实际产量及消费情况，把握市场拐点。
考察目的
实地调研菜籽种植及收获，国产菜籽流入大型企业后大榨生产的数量及占比。
了解贸易商头寸交易模式及实际成交情况，探究菜油、菜粕基差及相关产品变化趋势，新形势下贸易商操作模式。
调研油厂菜油、菜粕及相关产品库存情况，油厂开停机计划，了解油厂榨利情况和菜籽采买计划。
在菜油与豆、棕油/菜粕与豆粕的价差不断极端变化情况下，市场各方对手中头寸的具体操作情况。
明晰下半年下游菜油包装油及食品行业需求情况，以及高价下，油脂调和比的变化。
调研样本
本次油菜籽调研共选取了川渝地区的10家样本点，其中大型油厂3家、菜油企业4家、菜籽贸易商1家、小榨油作坊2家。
以下为本次调研情况分享。
调研企业1（川内油厂）
企业概述：该油厂为当地规模型民营企业，菜籽压榨设有大榨线和小榨线，产能分别为大榨300吨/天、小榨60吨/天。菜油销售包括散油、包装油，该油厂也有菜籽代加工业务，以及生产火锅调和油、火锅底料等终端消费品。
企业观点及分享：
1.菜籽供应：该油厂认为今年四川省菜籽产量预计较去年有小幅增产。川内政府开展好粮油推广项目，来支持川内油菜籽种植，但对农户的补贴实质性作用较弱，菜籽收购补贴0.15元/斤。因川内缺乏大面积的规模型机械化种植，多为人工收割，亩产约300斤左右。随着人工、肥料等农资投入成本的增加，结合其他农产品种植收益、外出打工等比价，农民的种植积极性不高。
2.国产菜籽入大榨的补贴情况：川内国产菜籽入大榨补贴约为400元，湖北省大榨补贴约300-400元/吨。大榨补贴分为压榨企业申请、农户结合的合作社申请两种情况。压榨企业申请大榨补助后，往往需要按照政府要求进行压榨、销售，而合作社申请的补贴约为0.15元/斤，综上国产菜籽大榨补贴的实际成效有限。
3.国产菜籽入大榨情况：川内具备大榨压榨线的油厂有4家企业，菜籽余量在千吨到2万吨不等，共计进入大榨线的菜籽量约4-5万吨，折合菜油约2万吨左右。湖北菜籽入大榨的量约9万吨左右，全国国产菜籽进大榨约30万吨左右。该油厂分析，国产菜籽进入大榨的条件有两个方面，一是进口菜籽供应紧张，且压榨利润倒挂或低于国产菜籽榨利，二是油脂价格维持高位，以上情况下国产菜籽才可能进入大榨线。
4.消费情况：该企业消费数据显示，菜油需求同比去年减少约40%，终端渠道消费减少80%左右，目前已压到刚需量为主。从散油来看，往年该油厂走货量为7000-8000吨/月，今年减至3000-4000吨/月。终端消费由往年的1000吨/月，降至200吨/月。
5.消费需求减少原因分析：菜油消费需求减少的主要原因在于成本端价高导致的品种间价差。菜油因价格高昂，逐渐被豆油、玉米油、棉油、米糠油等相对低价的油脂所替代，例如川内的棉油、玉米油的需求逐渐增大，菜籽调和油中菜油的添加比例逐渐压缩。
6.小包装油销售形式及调价周期：该油厂采用线上、线下相结合的销售形式，并开始进行线上线下销售的结构转换，但比例跳动并不大。总体来看，线下销售量仍大于线上销售量。
7.1线上销售：线上消费受消费人群和消费理念的限制，年增长率并不高，约5%-8%左右。例如线上低消费水平的人群在某销售平台包装油价格上涨的时候并不会选择变更油种，而是比较多个销售平台的价格后选择更低价的购买渠道，但高消费水平人群的消费仍较为稳定。
线上销售的成本有物流、推广、技术、平台抽点等方面，近年线上销售平台抽点越来越高，供货商只能压缩成本或调价。
7.2线下销售：该油厂的线下销售总量高于线上销售。受疫情、价格以及线上销售的冲击等因素的影响，小包装油的区域消费有所下降，去年下降约20%左右，今年消费需求压到以刚需为主，下降空间有限，因此较为平稳，但较正常年份来看约下降30%左右。线下流通渠道分为省内和省外，省内占比约40%，省外占比约60%。
7.3调价周期：一般情况下包装油不能随意调价，大品牌调价周期约6个月以上，且调价需经过发改委审批。该油厂为中品牌，若原料端价格上涨，约3个月后部分产品会调整零售价，且不需要经过发改委审批。
8.储备情况：该油厂储备包括散油储备和小包装油储备。散油因保质期为2年，所以散油储备2年轮换一次。小包装油作应急使用，为动态储备，储备量约3000吨左右。川内菜油储备共计约11万吨，所有油脂约20-30万吨。
调研企业2（川内油厂）
企业概述：该油厂油菜籽库容为2万吨（目前库内菜籽约1万吨左右），菜油库容约2.5万吨，总原料库容为6万吨，总油脂库容为6.5万吨。包装成品油货架库位有4000个，储存能力4000吨。该油厂为川内储备包装油存放点，其中新津区人民政府存放50吨包装菜籽油，大邑县人民政府存放217吨包装菜籽油，成都市人民政府存放1300吨包装菜籽油。该油厂的浓香小榨菜油产能为450吨/天。
企业观点及分享：
1.菜籽供应：该油厂认为，今年川内国产菜籽产量较去年基本持平，明年开始菜籽产量会逐年小幅增加，原因有以下几点：一是非传统种植区域的增加，例如冬闲田、盐碱地的利用；二是菜籽品种的优化，高含油、高产量菜籽种植的推广；三是国家政策补贴，今年川内对菜籽种植的种子补贴为200元/亩。
2.菜油消费：该油厂认为，今年菜油消费同比去年减少约30%以上。该油厂往年的菜油贸易量为1-2万吨/月，但今年菜油贸易量有所缩减，豆油贸易量有所增加。且中包装菜籽调和油中菜油添加比例逐渐缩减，目前已从之前的50%缩减至10%左右，主要原因依然是油种之间的价差。
3.国产菜籽进大榨的成本情况：今年该油厂采购部分云南、湖北菜籽进行大榨，目前由于盘面下跌，大榨利润被压缩，已缓收菜籽。湖北菜籽发往四川运费约300元/吨，云南菜籽发往四川约250元/吨。较新的压榨设备加工费约220-230元/吨，陈设备的加工费约250-260元/吨。小榨出油率约35%，大榨出油率约38%。
调研企业3、4、5（菜籽贸易商及浓香小榨油作坊）
调研观点：
1.菜籽供应：该贸易商及小榨坊认为，今年川内菜籽产量同比去年有所减少，原因在于：川内菜籽收割多以人工为主，人工费用高昂，且种植成本逐年增加，种植菜籽的实际收益低于经济作物，农户改种经济作物以及外出打工的情况越来越多。除菜籽供应有所减少以外，消费也较往年有所下降，原因在于传统工艺压榨的浓香型菜油的消费群体年龄普遍较高，年轻人开始偏爱商超或线上购买的小包装菜油。
2.浓香小榨油情况：此类浓香小榨油作坊多选用川内的高含油、高芥酸菜籽，对于品质要求较高，只有川内菜籽余量不足的情况下才会选用外地菜籽。
3.由于今年菜籽价格高昂，乡镇的浓香小榨作坊的压榨成本有所增加，浓香小榨菜油价格在10-12元/斤，加工费约0.3-0.4元/斤，此价格较去年持平。每年5月至6月中旬为压榨高峰期，菜籽压榨以及来料加工合计约5吨/天，六月底后逐渐进入短暂的淡季，多以来料加工为主，一家小榨油坊平均压榨菜籽约800斤/天。
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