导语：国家多次开启收储工作，但现货、二级市场反响不一，市场对于生猪板块后期走势情况及二级市场投资机遇较为关注，CCTV-2财经频道于2022年4月7日就相关问题采访上海钢联农产品事业部生猪分析师郭刚。
1：第三次冻肉收储发布以来，二级市场的变化如何？板块下跌的主要原因是什么？
第三次储备冻猪肉收储启动，共计收储4万吨，一定程度上提振了市场的信心，但有限的收储量无法从实质上改变短期供应宽松的局面，所以呈现先扬后抑的走势。
从供应看，根据前期仔猪出生情况及季节性规律，二季度生猪出栏预计较一季度环比有所减少，但由于前推10个月的能繁母猪仍处于高位，整体出栏量依然维持在较高水平。
从需求来看，二季度是传统的消费淡季，而近期新冠疫情在国内各地呈现抬头之势，对消费的负面影响或将延续到二季度。因此，在供应充足、需求偏弱的背景下，预计二季度生猪现货价格仍然承压。
但收储工作开启，猪肉二级市场却出现明显下跌，究其根本，市场还是希望在产能出清之后迎来利润的长期上升，但国家收储并没有加速这个产能出清的进程，反而保护了各种低效产能。加上二级市场低迷，疫情导致需求萎靡，对利润上升空间预期更加有限，所以公司估值很难更高。
2、猪肉板块后期走势怎样？大概什么时间段会出现反转？原因是什么？
对猪肉板块来说，虽然现货节奏看5-6月可能是低点，3季度迎来反弹，但猪周期在3-5年，短期反弹未必能作为长期股市板块看好的起点。因为猪肉板块容易受到消费概念影响，反弹主要受到国内疫情、中国经济恢复进度、二级市场热度等方面的影响。
对于二级市场而言，我们认为下半年是提前布局生猪板块较好的阶段，2023年猪周期大概率实现反转行情。近期饲料原材料成本的明显抬升或将加速猪价周期反转，进一步强化板块反转预期，预计2022上半年随猪价下跌，能繁母猪存栏或将深入去化，有望在二季度探底，从三季度开始进一步催化板块。
3、二级市场有哪些投资机会和风险？
从时间周期看，5、6月养殖端仍处于成本线之下，延续亏损周期、加大去产能力度以实现再平衡，这也意味着本轮熊市底部的累计亏损时长，将超过前几轮熊市底部。
对于二级市场走势，5-6月短线震荡偏弱对待，7月之后中线关注潜在的逢低买入机会。
低猪价背景下，未来养殖行业分化将会加剧，现金流良好、融资渠道通畅的企业产能仍在扩张，这种养殖结构会降低供应链风险，一些存栏增速较快以及成本控制优秀的公司具备跨越周期的能力。推荐关注国内养殖、屠宰一体化龙头企业。
对于一些养殖成本优势、资金优势表现不明显的企业，建议投资的时候需要谨慎一些，因为养殖端仍在面临弱现实与强预期的博弈。
4、发布第三次冻肉收储后，猪肉批发价格情况如何？微涨的原因是什么？
国家3月30日公布第三次收储之后，猪肉批发价格出现了小幅上涨，截止4月4日收储结束，白条猪肉价格上涨0.54元/公斤，上涨的主要原因，一是终端消费放量、需求有所提升，二是清明节日提振，终端备货增加，三是月初市场供应缩量，多方共振出现小幅反弹。行情短暂反弹之后，近期重回基本面，延续趋弱运行。
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