受访人观点：复盘历史行情，2000年以来养殖产业共经历5轮完整的猪周期，不难总结一些逻辑：A、“猪周期”长度往往与猪价波动幅度成反比，上行周期行业利润率高，相应后续下行周期中企业亏损幅度也大，导致也去产能周期短，呈现大起大落的特点；B、每轮“猪周期”基本都在年中的4-5月消费低谷时探底反转，而在春节前的消费旺季见顶；C、单一猪周期的时间跨度基本维持在3-4年左右，纵观5轮没有出现明显拉长的统计规律。
具体分析本来猪周期，我们认为本轮下行周期或将缩短，而不是大家认为的拉长，原因在于：1）因为养殖产业进入门槛低，行业技术壁垒低，所以散户群体仍然是国内产能占比最大的群体，该群体在产能投放上更多呈现“追涨杀跌”特点，本轮周期因为利润回落幅度为历史之最，散户没有分享到完整的高价红利，却实实在在承受到了下行周期的深度亏损，叠加非洲猪瘟对成活率的压制，导致散户群体去产能十分迅速。2）而产业另一大主力集团养殖企业在本轮周期中产能投放加速，在上行周期中将养殖盈利更多转为固定资产，在手储备现金并没有过于充裕。我们预计，接下来的一年内，规模集团养殖企业可能出现现金流极度紧张或者破产案例，同样会导致去产能速度超预期。综上来看，我们认为本轮周期下行时间长度大概率会缩短，而不是拉长。
资讯编辑：王海莲 0533-7026625
资讯监督：王涛 0533-7026866
资讯投诉：陈杰 021-26093100
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。