图1
2021年上半年玉米市场整体维持稳中偏弱运行。具体来看，1月份市场收购主体依然持强烈的看涨预期，收购热情较高，玉米价格延续前期上涨趋势，临近春节购销逐渐回归平稳。春节之后，下游企业有补库需求，短期价格出现上涨，进入3月份，随着气温上升，东北潮粮开始大量出货，同时随着玉米价格处于高位，中间贸易商存粮多、进口玉米和替代品大量进口、饲料行业小麦和稻米替代普遍等利空因素逐渐开始发酵，市场看涨气氛转弱，玉米价格快速下跌。4-5月份玉米价格维持区间内窄幅调整的局面，东北基层农户处低趴粮基本出尽，市场多数库存转移至贸易商手中，由于贸易商建库成本相对偏高，挺价意愿增强，华北产区进入5月份为小麦腾库，玉米出货增加。进入6月份，虽然有小麦上市，但市场并未迎来预期中的上涨，市场利空因素占主导，市场看涨心态进一步减弱，玉米价格震荡偏弱运行。
图2
目前下游饲料行业除了乳猪料以外，其他饲料基本不用国产玉米，能量饲料来源主要为小麦、进口玉米、进口玉米粉、糙米等，饲料企业对国产玉米消费量锐减，下游深加工企业成为玉米的主要消费群体。中间贸易商环节存粮高于去年同期，同时下游深加企业库存水平较高，新玉米上市之前玉米价格走势并不乐观，预计以震荡偏弱为主，七八月份或有反弹，但反弹力度有限。9月份新粮逐渐上市，玉米价格季节性下跌，市场价格重新锚定，未来影响玉米价格的因素比较多，小麦和玉米的价差将决定小麦替代量的大小，国内外的价差将决定进口玉米及其替代产品的的数量，2021-2022年供需需将呈现双增的局面，预计玉米价格维持区间内高位震荡的可能性较大。
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