玉米蛋白粉：截止本月29日，全国主产区玉米蛋白粉成交均价为81.5元/蛋白，较4月主产区蛋白粉均价上涨3-4元/蛋白，环比涨幅3.2%，但较5月中旬价格却呈现下行趋势，主流下跌1元/蛋白，虽凸显了旺季到来但并未延续旺季行情。五一假期复工后，蛋白粉受彼时豆粕连续几日盘面大涨提振，价格节节攀升，下游纷纷积极备货，饲料厂库存充足，这也是导致了本月后期蛋白粉市场签单萧条的原因之一；另一方面终端需求表现偏弱，尤其今年的水产养殖恢复不及预期，通过鱼虾河蟹市场价格也不难看出，今年的水产养殖利润较往年是大打折扣。据中国饲料工业协会数据显示，截至5月6日，蛋禽、肉禽、水产饲料产量分别为1047万吨、2700万吨、411万吨，同比分别下降11.5%、7.6%、0.5%。故本月在中旬一波集中备货后，至今市场购销氛围仍表现寡淡，虽企业一直报价坚挺不愿降价，但进入6月之后若市场利好仍不明显则很大可能行情继续偏弱运行。
喷浆玉米皮：本月喷浆皮行情方面相较偏弱的蛋白粉而言，有过之而无不及。截止发稿日，喷浆玉米皮全国主产区成交均价1540元/吨，较4月主产区喷浆玉米皮均价上涨90元/吨，环比涨幅6.1%，同样较5月中旬主流价格下跌60元/吨。进入五月后期同受前期下游饲料厂补库充足影响，市场拿货节奏较慢，深加工企业库存压力较大，对出率较高的喷浆皮来说，销售压力渐显；且玉米成本方面，东北地区贸易商环节余粮偏多，走货较差；贸易商受前期囤粮成本支撑，挺价意愿强烈；玉米价格持续高位，下游收购意愿不强，饲料养殖企业主要用替代品替代为主；供需双方博弈，玉米购销较为清淡，预计短期内玉米价格以稳为主，这一行情对喷浆皮来说失去成本支撑，叠加下游需求一般导致喷浆皮利空明显，截止本周末价格仍在陆续下行。
图一：4-5月全国蛋白粉及纤维均价走势图
玉米胚芽：五月份的玉米胚芽（39-40%含油）山东地区招标价格一度涨至5000元/吨，但仅仅一周，又迅速回到4700元/吨的价位。这其中玉米的波动远不及其下游产品玉米毛油对其的影响，但对于油厂来说，胚芽涨价则很大程度压缩了玉米油的利润空间，故胚芽一但涨至高位，油厂在招标时则会主力打压其价格，故胚芽价格长期一直处于一个宽幅震荡的局面，目前中短期小幅偏弱调整。
综上所述，玉米副产品由于自身属性，是深加工企业在生产主产品的过程中产出的小品种，故成本方面其实对其影响相对较小，主要影响其价格的因素还是需求为主，故建议后期市场多关注终端养殖情况，贸易端小量备货，谨慎采买。
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