本周CBOT大豆期价持续走高,主要受南美干旱天气炒作影响,加之美国港口可能出现罢工支撑美豆走强,但美豆丰产压力限制其涨幅。国内连粕维持区间震荡,国内油厂大豆供应充足,豆粕库存压力较大,饲料需求下降,豆粕供强需弱格局抑制豆粕价格上涨,且临近国庆假期,影响豆粕价格走势不确定因素较多,市场多空分歧较大。对此,Mysteel农产品团队展开了针对下周市场行情变化的综合调查,调研样本覆盖17个省市的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。具体结果如下:
图1、总体对豆粕后市看法
整体来看,全样本中对下周国内豆粕现货市场看盘整比例最高达44%,较上周增加2%;其次是看涨占比31%,较上周增加2%;而看跌比例占比最少25%,较上周减少4%。
图2、油厂对豆粕后市看法
首先,从上游油厂角度来看,对于豆粕后市行情看涨占据多数,样本企业中看涨比例占比47%,较上周减少8%;看盘整占比41%,较上周增加5%;看跌比例占12%,较上周增加3%。上游生产企业认为,临近国庆假期,部分工厂停机,油厂开机率下降,豆粕库存延续去库节奏,油厂库存压力逐步得到缓解,且南美天气炒作空间较大,对美豆仍有一定支撑,加之国内后期大豆到港较少,短期豆粕价格或维持易涨难跌。
图3、贸易商对豆粕后市看法
贸易商方面,本周贸易商盘整比例大幅增加,盘整占比52%,较上周大幅增加17%;其次,看涨占比26%,与上周持平;看跌占比22%,较上周大幅减少17%。贸易企业认为,美豆丰产令美豆期价上涨空间受限,但南美天气炒作对其有效支撑,短期国内油厂开机率较高,豆粕供应宽松,月底油厂催提现象严重,且下游饲料需求整体缩减,但进入十月份豆粕现货合同较少,且豆粕供应将有所减少,对豆粕价格形成支撑,国庆假期之前豆粕价格或维持当前震荡走势。
图4、饲料企业对豆粕后市看法
下游饲料企业认为对下周豆粕行情以盘整为主,其中盘整占比45%,较上周减少5%;看跌占比39%,较上周增加1%;而看涨占比16%,较上周增加4%。对饲料企业而言,当前玉米等粮食作物价格大幅下挫,且终端养殖利润转差,饲料需求整体下降,造成各企业逐步降低豆粕头寸,且当前油厂豆粕库存压力较大,豆粕供给过剩使得短期豆粕不具备大幅上行条件,而国庆假期备货接近尾声,需求并不会明显提升,南美天气或对豆粕价格形成一定支撑,下周豆粕价格维持盘整或下调可能性较大。
图5、投资机构对豆粕后市看法
最后是投资机构方面的看法,本周投资机构对于后市行情分歧较大,其中看涨和看跌占比均为36%,看涨较上周增加22%,看跌与上周持平;看盘整占比28%,较上周减少22%。投资机构认为,美豆受南美干旱天气炒作影响偏强运行,连粕跟随美豆震荡走高,但国内豆粕供给宽松令价格承压,而十月份豆粕供应将得到缓解,供应的减少或令豆粕价格小幅上调,看跌则认为,南美天气炒作持续性尚未可知,虽然国内十月大豆到港减少,但油厂压榨预估并未明显下滑,叠加当前豆粕库存较高,终端消费不佳,豆粕仍将维持供强需弱格局,豆粕价格或将承压走低。
调查说明:
1、本调查是Mysteel农产品每周四对下周市场行情变化所作的一种综合调查分析。
2、本调查覆盖了北京、上海、天津、吉林、辽宁、河北、河南、山东、江苏、湖北、湖南、四川、重庆、广东、广西、福建等17个主要省市。
3、本调查样本选取了对豆粕市场有关键性影响的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。
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