导语：9月3日，商务部新闻发言人就加拿大对华有关贸易限制措施答记者问，受反倾销调查刺激，菜系全面上涨，其中菜油大涨4.91%，而受情绪面影响，连盘豆油短期跟涨，随着市场情绪回归理性，多空博弈下，连盘豆油仅收涨1.04%。
昨日，受商务部就加拿大对华有关贸易限制措施答记者问消息的影响，菜系全面拉涨，而一石激起千层浪，国内油脂板块均有不同程度的上涨，其中豆油盘面快速跟涨，但下午随着情绪面的理性回归，豆油涨幅受到限制。从目前国内基本面情况来看，豆油仍是供应宽松的格局，具体分析来看：
9月大豆到港虽有减少 压榨却持续高位
据Mysteel调研了解，9月份进口大豆到港量预计867.75万吨，到港量较8月份（891.58万吨）减少23.83万吨，虽然到港量减少，但目前各大油厂大豆库存持续处于高位，截止到8月30日当周，大豆库存708.45万吨，同比去年同期增加143.87万吨，增幅达到25.48%。目前国内压榨大豆多为巴西大豆，而巴西大豆因热损问题保存周期短，因此油厂开机一直处于高位。
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图1 全国主要油厂大豆库存统计 |
图2 大豆压榨厂豆油压榨统计 |
双节备货近尾声 终端不尽人意
2024年双节备货已进入尾声，但从目前终端及贸易商的备货情况来看，表现不尽人意，7月初豆油市场受到“油罐车事件”影响，将近一个月的时间市场散油出货整体较差，油厂的库存也持续累积，进入8月份，虽然有双节备货的预期以及前期刚性的备货需求，但从国内豆油成交量及库存数据表现来看，补货不及预期，其中8月底豆油库存达到111.11万吨，虽然近期豆油有降库现象，但多为油厂豆粕胀库压力下的减产所致，因此终端消费依旧是降级阶段。
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图3 全国油厂豆油成交量统计 |
图4 全国重点油厂豆油库存统计 |
综上所述，虽然竞品油脂的拉涨会对连盘豆油有所支撑，但受到原料端的丰产预期抵制，同时考虑到当前国内供需基本面偏弱预期，短期豆油仍有走弱可能；中长期来看，随着天气逐步转凉，且开学季后终端需求有所提振，而豆油近期的性价比优于其他油脂，或将拉动豆油消费量的增加，因此预期9月豆油有偏强预期，关注近期竞品油脂动态。
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