进入8月底 ,国内棉花供应维持宽松格局,现货市场成交一般,基差报价有所分化,北疆高品质机采基差报价稳中有升,下游棉纱市场交投回暖,棉纱走货好转,新季棉花生长进度以及长势均好于去年,开秤价格预期大幅下调,随着期价维持地位,仓单数量持续下滑,下游成品库存进一步去库,但订单回暖幅度有限,企业心态谨慎,原料补库积极性一般。预计后市棉价或将延续震荡格局。
郑棉期货价格低位上涨
图1 2022-2024年郑棉主连价格走势图
近期郑棉主连低位大幅上涨,周度上涨220元/吨,涨幅1.62%,收盘13800元/吨;国内棉花基差报价、一口价随之应声上涨,但实际涨幅普遍低于CF2501合约。2024/25年度新棉预期较前两年提前10天左右上市,再加上8月底部分棉企信贷“双结零”压力升高,因此棉花企业趁郑棉反弹加快出货、清仓的意愿比较强。临近新棉上市,棉市供应格局延续宽松,新疆棉增产预期较强,下游棉纱市场季节性回暖,价格稳中有升,纺企开机率回升,库存小幅下滑,但订单持续性有待进一步验证。预计短期郑棉或延续偏强震荡格局。
下游订单需求小幅增加
据Mysteel农产品数据监测,截至8月29日,主要地区纺企纱线库存为27.1天,周环比降幅1.09%。近一周多来开机率呈现触底回升,除了高温天气减少,假期结束,纺企复工复产比例回升外,出口订单稳中增长及内需“金九银十”初现曙光是支撑纺织企业提高开机率的重要因素。目前主流地区纺企开机负荷为69.3%,环比增幅0.29%。后道需求向好,带动前期减产企业开机率窄幅提升。全国C32s环纺纺纱即期利润为691.6元/吨,周环比减少79.2元/吨。棉纺厂即期利润随郑棉、国内现货反弹而下滑。预计短期棉纱价格或延续震荡运行。
郑棉仓单数量持续下滑
图1 2022-2024年郑棉仓单数量走势图
据Mysteel农产品数据监测,截至8月29日,郑棉注册仓单9227张,较上一交易日减少109张;有效预报283张,仓单及预报总量9510张,折合棉花38.04万吨。郑棉在经过月中半个月的持续低位震荡,套保率高的棉花贸易企业、加工企业纷纷加大“售现货,平空单”行为,让利空间不同程度放大,资金回笼提速,因此主动注销仓单的棉花企业也不在少数。同时进入8月中下旬,考虑到2024/25年度新棉将提前10天左右上市,再加上7月棉花进口再次同比、环比双增及8月底信贷需要“双结零”,棉花企业不得不加大库存清仓,货款回收进度。
综上所述,郑棉期价低位偏强震荡,国内皮棉供应宽松,下游中低支纱品种订单少量下达,外销订单略有好转,内销订单起色不大,布厂产销率较前期略有提升,成品库存有所减少。郑棉期货持续上行,下游纺纱成本上涨难以消化,纺企或计划将中高支棉纱报价上调,以降低亏损、减轻生存压力。
免责声明:Mysteel发布的原创及转载内容,仅供客户参考,不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有,转载需取得Mysteel书面授权,且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络,目的在于传递更多信息,方便学习与交流,并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉,请联系Mysteel(021-26093397)处理。