导语：清明将至，思念绵长，回顾三月氨基酸市场走势，整体呈现多涨小跌态势，多数品种价格上涨幅度较大，其中赖氨酸及苏氨酸涨幅皆超10%，缬氨酸价格涨幅超6%，色氨酸及蛋氨酸价格窄幅下调，春天的列车即将驶出三月，四月氨基酸市场是芳菲已尽，还是将春暖花再开，请随笔者一一道来。
三月企业恢复生产 整体供应小幅增量
供应方面，三月苏氨酸企业正常生产，赖氨酸部分企业恢复生产，整体产量及开机率预计小幅回升，缬氨酸部分转异亮氨酸产线，三月氨基酸供应端小幅增量，生产企业多供前期订单，其中赖苏企业多发国外订单为主，国内多限量出售，导致赖苏三月市场流通现货偏于紧张，提振市场价格涨幅超10%。蛋氨酸部分企业正常检修，1-2月蛋氨酸累计进口量24522吨，同比降幅13.9%，色氨酸部分企业恢复生产，1-2月色氨酸累计进口量4913.1吨，同比增幅11%，拖累市场价格窄幅下调。
国外超买现象再现 一季度国外订单大增
出口方面，据中国海关数据统计，2024年1-2月赖氨酸盐及酯累计出口量17.25万吨，同比增幅31.21%，蛋氨酸1-2月累计出口量4.1万吨，同比增幅103.11%。苏氨酸1-2月累计出口量11.64万吨，同比增幅47.5%。由于国外部分航线影响，欧洲市场船期延长明显，且国际海运费价格有所上调，一季度赖苏蛋品种国外订单量增幅明显，国外中下游企业超买现象再现，二季度赖苏蛋国外市场需求令人担忧。
库存流动备货为主 关注企业限量与否
库存方面，三月赖苏市场价格上涨快速下中下游企业询单积极，据Mysteel样本数据统计，下游多数企业库存备货至5月份，多以协议量签单为主，仍以流动备货为主，氨基酸整体备货库存天数小幅下降。其中，赖氨酸平均库存为35天，苏氨酸平均库存为30天，蛋氨酸平均库存为30天，随着月底企业逐步签单，实际下游库存暂无明显变化，但部分生产企业限量出售，关注市场现货流通情况。
供需博弈平衡市场 玉米价格预计震荡
原料玉米方面，从供应端来看，4 月份东北地区自然干粮上市，粮权大部分转移至贸易商手中，且加工企业库存较低，玉米价格受支撑。从需求来看，产区贸易商建库意向谨慎，出货积极性较高，深加工及饲料企业随用随采为主，养殖需求疲软，销区饲料企业观望情绪强，叠加进口谷物替代优势较高，挤压国内玉米需求。预计 4 月份玉米价格震荡为主。
豆粕市场多空博弈 刚需回暖形成支撑
豆粕方面，国内短期大豆供应仍然紧缺，油厂开机率维持较低水平，豆粕延续去库态势，即使后期大豆到港预期增加，使得近期豆粕价格承压运行，市场已然有所消化，而下游养殖进入二育补栏时期，对豆粕存在刚需消费，且在豆粕高性价比下，饲料企业可能提高豆粕添加比例，叠加水产饲料的陆续投产，也进一步促进豆粕消费，这也将豆粕价格形成一定支撑，在多空博弈下，豆粕价格不宜过分看空，或维持区间震荡运行。
四月赖苏价格或呈现先强后弱走势
三月赖苏价格已然高涨背景下企业实际签单价格却远低于市场价，是否限量签单将影响市场现货流通货量，进而影响市场价格走势。且短期国内需求较为一般，多为刚需采买，国外需求提前释放下二季度国外氨基酸市场需求或将转淡，而供应端企业并无减量预期，且赖氨酸部分企业或仍有扩产计划。短期市场挺价心态强烈下预计四月上旬氨基酸价格偏强震荡为主，上涨与否关注企业签单及下游需求回暖情况，而玉米豆粕及国内外需求无明显预期支撑下四月中下旬氨基酸价格或有走弱下跌可能。供需博弈下蛋氨酸、色氨酸、缬氨酸等氨基酸市场价格预计偏稳震荡为主。
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