导语：又是一年春来到，面粉行业的春天并不暖。春节过后小麦价格蹭蹭上涨，但面粉价格涨势并不明显。后市小麦价格能否带动面粉价格走高？仅以此文进行简要分析。
节后小麦价格难维持坚挺
节后小麦价格短暂的上涨后又迎来大范围下跌，正月十五之前粮商市场购销活跃度不高，市场粮源供应短暂性偏紧，小麦价格震荡走强。今年由于春节前粉企建库量较少，节后增库需求较高，因此小麦价格涨幅较为明显；叠加年后中储粮各地方拍卖成交率较高，进一步提振市场看涨情绪。截至2月23日主产区小麦收购价格1.43-1.45元/斤，较节前上涨0.03-0.05元/斤。正月十五之后，市场价格涨至阶段性高位，粮商市场活跃度提高，市场粮源流通增多。粉企面粉、副产品走货较为一般，粉企收购积极性减弱，市场量增价跌。截至2月28日主产区小麦价格1.4-1.43元/斤，较23日下降0.03元/斤。
小麦市场供大于求的格局依旧较为明显，政策小麦持续投放入市场，增加市场粮源供应；叠加进口量的增加，新麦上市前小麦市场余粮较为充裕，因此小麦价格涨幅有限。但年前渠道库存持续消耗，目前粉企库存皆为低位，因此新麦上市前依旧有采购刚需，小麦价格跌幅不至于过大，预计新麦上市前市场价格震荡波动至1.3-1.35元/斤水平。
面粉需求进入传统淡季
从近几年面粉价格走势图看，春节过后面粉价格皆为弱势行情。春节前面粉经销商建库较多，且基层面粉库存消耗需要时间，因此节后很长一段时间内，面粉行情较为清淡。虽然节后小麦价格短暂的强势上涨，带动面粉走货略有回暖，但是整体支撑较为有限。需求未有明显好转情况下，面粉价格很难维持坚挺。
综上所述，上半年小麦价格整体将维持弱势调整态势，原粮成本对于面粉价格支撑较为有限。由于全国人口负增长及人口老龄化的影响下，面粉需求在未来很长一段时间内将会维持弱势，因此上半年面粉价格依旧维持弱势行情。后市关注不可抗因素及新麦产情的情况。
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