今日观点： 芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货连续第10周下跌，基准期约较一周前下跌近3%，触及三年多来新低。市场预期偏弱，但由于大豆期价下跌幅度较大，反向支撑巴西大豆升贴水上涨，今日巴西大豆CNF报价较上周有所上调。
一、产区天气
巴西中部周末降雨量将增加，之后转为零星降雨。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】上周五到本周一有分散性阵雨。上周五到本周一气温高于正常水平。【马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】截至上周六有分散性阵雨。上周日到本周一有零星阵雨。截至本周一，气温接近至高于正常水平。作物影响：近期巴西中部的降水量增加。暴雨受欢迎，因为二茬玉米播种大多已经结束，该地区底层土壤水分不足。整个周末，全国大部分地区仍有分散性阵雨，之后降雨将变得零星。然而，南部地区降雨可能增加。从阿根廷向北移动的锋面将在上周末到本周给南部地区带来更大的阵雨。
阿根廷将出现有限降雨，3月降雨模式或对大豆有利。上周四的锋面会带来一些必要的阵雨，上周日到本周一也会有类似的情况。预计3月初将出现更为活跃的降雨模式，有利于大豆的生长。
二、CBOT市场
截至2024年2月23日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货连续第10周下跌，基准期约较一周前下跌近3%，触及三年多来新低，反映出南美大豆收获上市，阿根廷降雨改善；出口市场竞争激烈，美豆出口销售创下年度新低。目前巴西大豆收获正在进入高峰期。尽管巴西天气不利影响到大豆产量预期，但是巴西大豆出口报价依然低廉，而且南美总体产量预计远高于去年水平，意味着全球大豆供应充足。
三、机构报告
CFTC持仓报告：截至2月20日当周，CBOT大豆多头持仓增14001手至100976手，空头持仓增12538手至261264手；CBOT豆油多头持仓增2208手至107910手，空头持仓增11533手至141851手；CBOT豆粕多头持仓增7530手至87267手，空头持仓增7516手至132720手；ICE油菜籽多头持仓增135手至16215手，空头持仓增3967手至168963手。
USDA出口销售报告：截止2月15日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增5.59万吨，创市场年度低位，较之前一周减少84%，较前四周均值减少84%。市场预估为净增30-80万吨，远低于市场预期。其中，对中国大陆出口销售净增39.17万吨。当周，美国下一年度大豆出口销售净增0万吨。市场预估为净增0-5万吨。当周，美国大豆出口装船119.71万吨。较之前一周减少18%，较前四周均值减少7%。其中，对中国大陆出口装船65.99万吨。当周，美国当前市场年度大豆新销售19.13万吨，下一市场年度大豆新销售19.13万吨。
航运数据显示，至少有三艘开往美国的货轮正准备在巴西北部的两个港口装载大豆，这将为自2023年夏季以来，巴西首度向美国发运散装大豆。目前巴西是全球最大的大豆出口国，而美国则为第二大大豆出口国。市场人士称，预计这批大豆将在早春运抵美国，较此前巴西向美国发运大豆的时间早了数周时间。目前巴西大豆价格处于低位。2023年美国大豆作物获得丰收，但巴西大豆产出则创出纪录高位，目前巴西正处于收割中的大豆产出将创有记录以来第一高位。AgRural分析师表示:“由于巴西大豆价格非常低，每吨较美国港口FOB价格相差约50美元，这已经超过了将巴西大豆运往美国的物流成本。”船运数据显示，这一艘货轮中的两艘预计分别装载35,000吨大豆，另外 艘料装载34,000吨大豆。
PAN：截至2月23日，2023/24年度巴西大豆收获进度达到38%，高于一周前的31.10%。去年同期进度为34.51%，过去五年同期均值为35.95%。2022年同期收获进度更快，达到44.46%。过去一周收获进度仅仅推进7个百分点，这也是2009年以来的最差进度。这可能和一些地区降雨有关；此外有些大豆作物播种较晚，目前尚未准备好收获，也是过去一周收获放慢的原因。
随着巴西南马托格罗索州南部拉古纳卡拉帕市(Laguna carapa)80%的大豆已经收割，农民对他们的2023/24年度大豆单产感到失望。当地农业经济学家估计该地区单产为每公顷40袋(约合每英亩35蒲式耳)，部分地块单产甚至低至每公顷30袋(每英亩27蒲式耳)，远低于种植季之初时的预估。巴西南马托格罗索州2022/23年度的大豆单产为每公顷62袋(每英亩55蒲式耳)。作物生长季伊始时的炎热干燥天气推迟了大豆的种植，12月中到1月初的干热天气也影响了大豆，因为此时作物正处于鼓粒期。
BAGE：上周阿根廷农业区大部分地区降雨，改善了土壤墒情以及作物状况。截至2月21日当周，阿根廷大豆作物的差劣率有所降低。大豆优良率稳定在31%（上周31%，去年同期2%）；评级一般的比例为52%（50%，40%）；差劣率17%（19%，58%）。从大豆种植带的土壤墒情来看，充足的比例为67%，一周前73%，去年同期28%。
四、大豆榨利、升贴水
五、国内现货
2月23日连粕震荡运行，截至收盘主力合约M2405报收于2996元/吨，涨13元/吨，涨幅0.44%，持仓164万手，日增仓0.2万手。现货方面，今日沿海油厂主流报价普遍下调10-40元/吨，其中天津3340跌20元/吨，山东3280跌20元/吨，江苏3300跌40元/吨，广东3290跌10元/吨。 豆粕价格及成交：全国主要油厂豆粕成交14.98万吨，较上一交易日增加6.23万吨，其中现货成交9.98万吨，远月基差成交5.00万吨。开机方面，今日全国125家油厂开机率提升至53.25%。
豆油价格及成交：2月23日豆油基差延续跌势，目前现货市场基本面一般，市场基差仍在下挫。今日华东现货基差为05+（600-650）元/吨，华南现货基差为05+（600-650）元/吨，山东现货基差为05+（510-650）元/吨，华北现货基差为05+（500-530）元/吨。 2月23日豆油成交32300吨，棕榈油成交2100吨，总成交比上一交易日增加15010吨，增幅86.81%。
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