今日观点： 尽管南美各机构不断修正下调产量，但市场仍普遍认为大豆供应充裕需求一般，CBOT大豆价格继续下挫。
一、产区天气
巴西中部周末将出现暴雨，下周降雨或延续。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】截至周四有零星至分散性降雨。北部天气大体干燥。周五和周六有分散性阵雨。截至周四，气温接近正常水平。周五到周六气温高于正常水平。【马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】截至周六，有零星阵雨。截至周六，气温接近至高于正常水平。作物影响：巴西中部的阵雨在周末爆发，给该地区的大部分地区带来了暴雨。南部地区有零星阵雨。暴雨受欢迎，因为二茬玉米播种大多已经结束，该地区底层土壤水分不足。然而，南部地区可能利用更多降雨。整个周末，全国大部分地区仍将有零星阵雨。一股来自阿根廷北部的锋面将在本周末到下周带来更大的阵雨。
阿根廷周末将出现有限降雨，3月降雨模式或更加活跃。随着锋面的移动，周末将出现有限的阵雨。周四锋面会带来一些必要的阵雨，周日到下周一也会出现类似的情况。预计3月初将出现更为活跃的降雨模式。布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BdeC）周三在一份报告中称，预计未来数日阿根廷潘帕斯地区的降雨量可能会提升该国2023/24年度大豆和玉米作物产量，尽管降水将主要集中在该国主要农业生产区的北部。报告称，预计潘帕斯北部地区以及阿根廷美索不达米亚地区北部、米西奥内斯省和科连特斯省周围将出现约25至100毫米(1-4英寸)的中到充沛降雨。报告称，预计该国产量最高的农业生产区将出现中等至稀少的降雨，当地降水量料不会超过25毫米。
二、CBOT市场
CBOT大豆期货收盘下跌，主力合约收盘1160.25美分/蒲，下跌18.5美分/蒲。主要原因是巴西大豆收获上市，阿根廷天气改善。随着巴西新豆收割工作的推进，大豆期货也跟随走弱。虽然分析师仍对巴西大豆产量规模存在分歧，但从历史标准来看，巴西的大豆产量规模仍将很庞大，阿根廷等其他南美生产国的大豆也将获得丰收。一位分析师称，问题是美国的大豆出口需求不振，而供应非常充足。
三、机构报告
阿根廷罗萨里奥谷物交易所：阿根廷2023/24年度大豆和玉米产量预估分别下修至4,950万吨和5,700万吨，因1月末和本月初出现热浪。该交易所此前计算大豆产量为5,200万吨，玉米产量为5,900万吨。
Anec：预计2月18日-2月24日期间，巴西大豆出口量为360.54万吨，上周为207.11万吨；豆粕出口量为55.80万吨，上周为35.47万吨。4. 阿根廷农业部：阿根廷1月大豆压榨环比增长11.7%至212万吨，前一个月压榨显示为190万吨。
USDA出口检验周报：截至2月15日的一周，美国大豆出口检验量为1,185,885吨，上周为1,342,086吨，去年同期为1,583,893吨。本年度迄今，美国大豆出口检验总量累计达到31,969,302吨，同比减少22.8%。本年度前24周美国大豆出口量达到全年出口目标的68.3%。
AgRural：截至上周四，巴西大豆收割工作已完成32%，比一周前增加了9%，超过了去年同期的进度。
Agroconsult：将巴西2023/24年度大豆产量预估从之前的1.538亿吨下调至1.522亿吨，理由是主要产区的天气不利。该公司预计头号大豆产区马托格罗索州的大豆单产将同比减少17.7%。
四、大豆榨利、升贴水
五、国内现货
豆粕价格及成交：2月21日连粕弱势下跌，截至收盘主力合约M2405报收于3001元/吨，跌41元/吨，跌幅1.35%，持仓155.6万手，日增仓7万手。现货方面，今日沿海油厂主流报价普遍下调30-50元/吨，其中天津3400跌40元/吨，山东3340跌50元/吨，江苏3380跌50元/吨，广东3330跌50元/吨。2月21日全国主要油厂豆粕成交8.05万吨，较上一交易日减少5.16万吨，其中现货成交7.95万吨，远月基差成交0.10万吨。开机方面，今日全国125家油厂开机率提升至44.53%。
豆油价格及成交：2月21日豆油基差报价窄幅震荡，现货价格随盘面上涨。今日华东现货基差为05+（650-700）元/吨，华南现货基差为05+（600-700）元/吨，山东现货基差为05+（530-650）元/吨，华北现货基差为05+（520-560）元/吨。2月21日豆油成交27300吨，棕榈油成交300吨 ，总成交与上一次增加7500吨，增幅37.31%。
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