今日观点：豆价创下多年低点后涌现一轮逢低买盘，CBOT大豆周二收盘小幅上涨。今日巴西升贴水报价依然相对坚挺，国内油厂进口成本有一定支撑。后续继续关注南美高产兑现情况。
一、产区天气
巴西：巴西中部有零星阵雨，或不利于大豆收割。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】截至周二有分散至零星阵雨。截至周二气温接近正常水平。【马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】截至周二，有零星阵雨。截至周二，气温接近正常水平。作物影响：本周巴西中部有零星阵雨。巴西东部的一个气象系统将在本周末继续为南部和东部地区提供降雨。南部地区的干燥天气已经持续了几周，需要降雨。截至本周初，中部地区预计将有普遍暴雨，对除了田间工作的一切都有益，因为大豆仍在收割。
阿根廷核心产区春节期间获得了比较不错的实际降雨，有助于及时阻止大豆长势进一步恶化，缓解市场担忧。本周阿根廷天气预计将更加干燥，2月最后一周降雨概率改善。
二、CBOT市场
周二，CBOT大豆期货收盘上涨，主力合约收盘1178.75美分/蒲，上涨涨5.25美分/蒲；因上周豆价创下多年低点后涌现一轮逢低买盘，不过大盘继续在多年低点处徘徊。
三、机构报告
USDA出口检验周报：截至2月15日的一周，美国大豆出口检验量为1,185,885吨，上周为1,342,086吨，去年同期为1,583,893吨。本年度迄今，美国大豆出口检验总量累计达到31,969,302吨，同比减少22.8%。本年度前24周美国大豆出口量达到全年出口目标的68.3%。
USDA出口检验周报：美国对中国（大陆地区）装运657,888吨大豆，作为对比，前一周装运814,103吨大豆，2023年同期对华装运大豆1,009,356吨。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的55.5%，上周是61.4%，两周前是67.1%。
USDA压榨周报：截至2月16日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲2.30美元，上周是2.38美元/蒲。2023年的压榨利润平均为3.29美元/蒲。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅47.09美分，相当于每蒲5.56美元；伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨369.55美元，相当于每蒲8.59美元；同期1号黄大豆平均价格为11.85美元/蒲。
USDA：2月20日，美国私人出口商报告对菲律宾销售228,000吨豆粕，在2023/24年度交货。私人出口商报告对日本销售155,000吨玉米，在2024/25年度交货。
CONAB：截至上周六（2月17日），巴西2023/24年度大豆收获进度为29.4%，高于一周前的20.9%，高于去年同期的23.0%。
Agroconsult：巴西2023/24年度大豆产量预估从之前的1.538亿吨下调至1.522亿吨，理由是主要产区的天气不利。Agroconsult公司33天前开始对巴西大豆主产区进行考察，该公司表示，迄今为止的考察行程已接近3万公里，占其计划考察区域的60%。
AgRural：截至上周四，巴西2023/24年度大豆收割工作已完成32%，比前一周增加9个百分点，高于上年同期的25%。
Safras & Mercado：预计巴西将在2024年出口9400万吨大豆，低于早先预测的9500万吨。如果该预测成为现实，将比上年下降7.7%。
StoneX：地缘政治风险依然高企，让投机基金对他们的巨量空单规模忧心忡忡。美国农业部上周预测美国谷物库存将会增加后，最利空的消息可能已得到价格的消化，也许投机基金的空单规模也到了极限。一旦CBOT3月期约在本月晚些时候进入交割阶段，人们将更多地关注新季作物，考虑种植风险和天气风险。
四、大豆榨利、升贴水
五、国内现货
豆粕价格及成交：
2月20日连粕冲高回落，截至收盘主力合约M2405报收于3026元/吨，涨1元/吨，涨幅0.03%，持仓148万手，日增仓3.8万手。现货方面，今日沿海油厂主流报价涨跌互现，其中天津3430涨20元/吨，山东3390涨20元/吨，江苏3430元/吨稳定，广东3380跌10元/吨。全国主要油厂豆粕成交13.21万吨，较上一交易日减少23.14万吨，其中现货成交13.21万吨，远月基差成交0万吨。开机方面，今日全国125家油厂开机率提升至38.91%。
豆油价格及成交：2月20日豆油基差报价窄幅震荡，现货价格随盘面上涨。今日华东现货基差为05+（660-700）元/吨，华南现货基差为05+（600-700）元/吨，山东现货基差为05+（540-650）元/吨，华北现货基差为05+（520-560）元/吨。2月20日豆油成交17700吨，棕榈油成交2400吨，总成交比上一交易日减少2300吨，减幅10.27%。
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