【导语】回顾2023年种禽端孵化盈利先涨后跌，高位下滑，产能去化后年底逐步回归盈利；养殖端毛鸭盈利较2022年基本持平，成本高位下滑后逐步持稳，盈利面”N“型走势年底回归盈利区间；屠宰端全年均值亏损，下半年大部分处于亏损区间，年底逐步回归平衡线。具体数据走势详见下文：
一、2023年国内白羽肉鸭鸭苗孵化盈亏分析
数据来源：钢联数据
孵化场上孵的种蛋一般来自于自养种鸭场或外购种蛋。其中白羽肉鸭鸭苗外购种蛋主产区孵化盈亏按照28天前种蛋报价，12096枚/箱，代孵费3024元/箱，对应出苗日鸭苗价格来计算，2023年全年均值0.15元/羽，同比2022年下跌16.66%。其中，一季度均值1.54元/羽，为季度最高值。二季度环比下跌86.72%。三季度亏损运行，达到全年最低值，环比下跌4.88.23%。四季度均值-环比下跌59.16%。
年度最高值在2月2日均值2.92元/羽，次高点在3月17日-19日均值2.32元/羽。处于种禽端明显盈利区间，主因一、1月初种蛋价格尚在恢复阶段，上孵成本处于相对低位。二、鸭苗供弱需强，成交价格在1-2月冲击全年峰值。
年度最低点在8月27日均值-3.16元/羽，主因一、商品代鸭苗供应日均1130万-1180万羽，处于全年高位且种鸭还未集中淘汰，新开产供应快速增量。二、高温高湿天气影响整体出苗成果，综合指标低位，成本高位运行。三、分割、白条虽有增加合同投放量，但明显种禽端受下游抑制较强，限价持续，盈利不佳。
二、2023年国内白羽肉鸭盈亏分析
数据来源：钢联数据
2023年白羽肉鸭养殖盈利按照出栏体重5.50斤，山东主产料比1.55来，对应当期全国毛鸭均价计算，全年养殖成本均值19.71元/只，全年养殖盈利均值3.01元/只。
其中养殖成本来看，一季度均值22.60元/只，均值最高。二季度均值环比下跌1.52%。三季度均值环比二季度下跌5.20%。四季度环比下跌9.47%，均值最低。
年度最高点在4月11日均值25.48元/只，合同鸭主流地区进厂成本在 5.10-5.20 元/斤区间，主因一、对应3月初鸭苗价格供给虽有提升但增速偏缓，报价攀升至7.00-7.30元/羽，投放成本已临高位，综合养殖成本高企。但此阶段养殖盈利并不乐观，分割副产跳水落价，北方市鸭主流报价重心继续下移，进厂、活禽交易量均在减少，产品端支撑弱，市场鸭收购消极。
年度最低点在12月28日均值17.96元/只，合同鸭主流地区进厂成本在3.20-3.30元/斤区间。主因一、对应11月中下旬饲料价格开始出现阶段下滑，养殖风险不高，主产区出栏供应稳定。二、鸭苗投放成本居于年度相对低位，新开产种鸭产能对冲后开始出现恢复性增量。
从养殖盈利来看，一季度均值2.56元/只，全年最低位。二季度均值3.18元/只，环比一季度均值上调23.97%。三季度均值3.88元/只，环比二季度上调22.20%，季度最高值，四季度均值在3.07元/只，环比三季度均值下跌21.07%。
年度最高点在8月14日均值6.24元/只，次高点在7月13日均值6.11元/只，主因一、高温高湿影响下养殖难度增加，冷藏厂合同政策提高，阶段市场鸭源供应偏少。二、6月初及7月初小波段鸭苗连涨后出现集中限价操作。
年度最低点在4月10日-11日均值-0.32元/只，2月底-5月初持续在盈亏平衡或微亏阶段。主因一、当期饲料成本处于全年最高位，养殖，且春季养殖难度较高。二、分割、大白条产品库存量大，对市场毛鸭需求减少，仍以回收合同为主，市场鸭进厂量减量明显。
二、2023年国内白羽肉鸭屠宰企业盈亏分析
数据来源：钢联数据
据2023年白羽肉鸭分割品屠宰样本企业宰杀盈亏走势来看，全年宰杀盈利均值在-150.82元/吨。回顾今年屠宰企业盈亏走势来看，屠宰端5月底开始无疑承压严重，生猪对禽肉持续压制及休闲消费需求低迷导致上下游矛盾持续激化，持续至年底行业产能去化逐步反映到屠宰端及消费转好后屠宰盈利才有明显好转。不论是白条还是分割厂家，下半年保持盈利少之又少。其中一季度盈利均值331.23元/吨，处于全年中明显盈利阶段，自此盈利先跌后涨，二季度均值48.77元/吨，环比一季度均值下跌85.28%。三季度均值-604.33元/吨，环比二季度均值-1339.05%。四季度均值-422.95元/吨，环比三季度均值上调29.97%。
其中，年内走势分盈利-亏损两段：
第一段：1月-6月中下旬，此阶段大部分时间处于明显盈利阶段。产品走势远高于往年同期。盈利最高点在2月5日均值917.47元/吨，主要支撑点：一、一季度休闲消费逐步恢复，屠宰端产品尤其是副产提价气氛高涨，带动综合产品上行，毛鸭进厂价格随之上涨。二、一季度鸭源、产品正值元宵备货节点，上涨势头足。最低点在4月30均值603.39元/吨。主因一、成本高企，屠宰经营风险增加，宰杀成本大幅低于投放成本价格，保本压力大。二、冻品价格连续大幅走跌态势，五一备货情绪谨慎，屠宰厂家考虑当期库存及节后宰杀压力，加快出货意愿较强，挺价情绪不高。
第二段：7月初-12月底，全段亏损，年底最后几日回到微利。屠宰经营风险加大，中小厂维持低投放、低宰杀运转。最低点在7月28日-1030.00元/吨。次低点在9月8日-880.29元/吨。主因一、鸭行业乃至整个肉类处于明显供给大于需求格局，不论是白条还是分割厂家均有库存压力，尤其是在11月底12月上旬部分单品超跌，行情压力较大，行业情绪不乐观。
回到盈亏平衡节点在12月25日之后，后逐步上行截至12月31日盈利回归到110-125元/吨。主因一、基于元旦、春节等备货刺激因素市场周转有明显加快。二、厂家持续亏损有提前停宰意向，新订单增加后借势推涨，市场信心提振，年底微利收尾。
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