受访人信息：广西某大型贸易商公司 研究员
客户观点：
菜粕基差或不以乐观态势对待：具体来看，近段时间菜粕基差开始高位回落，一方面是交割货流出（RM01约4-5万吨），导致基差承压；另一方面，节后油厂开机率会回升，目前油厂预售进度偏慢，销售进度压力较大；此外预计2-3月菜籽到船仍保持5-6船/月，菜籽供应持续稳定，同时其他杂粕供应充足，其中葵粕广东库存24万，叠加国产DDGS极具性价比，东北拉到华南价格比菜粕便宜400-500元/吨；且从豆菜性价比来看，菜粕优势效应是递减的；
反观豆粕，钢联最新数据显示大豆库存618万吨，豆粕库存96万吨，其库存接近历史高位，二月份全国假期占半，大豆基本不会缺；市场焦点主要在于三月份的大豆到港偏少（预估二月560万吨、三月530万吨），油厂榨利不好惜售。从目前巴西收割进度来看，今年提前进入收割期，二三月份巴西对华大豆升贴水持续下跌，这也表示巴西大豆卖压仍未得到释放，从时间来看，3月中下旬预计能续上巴西大豆，即便物流或其他因素影响收割进度，大概率也是影响短期行为，大方向来看今年大豆供应形势好于去年，上半年豆粕亦不以乐观态势对待。
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