受访人信息：格林大华期货 农产品分析师 张晓君
客户观点：2024年宏观调控政策将持续发力显效，‘稳物价’政策指引力度有望加大。养殖端仍处规模化进程深水区，生猪去产能进入实质阶段。2024年整体供需或相对均衡，养殖成本有望继续下移；猪价或围绕养殖成本呈现季节性波动规律。2023年四季度猪瘟疫病导致的被动去产能或对应2024年波段上涨行情，但集团场高淘高补及生产效率提升亦将限制猪价向上空间。总体来看，2024年猪价整体或呈现前低后高，上半年供给压力仍较明显，春节前后猪价或先扬后抑；下半年供给压力同比减弱，猪价重心或有所抬升，但养殖成本预期下移将限制向上空间。综上，排除疫病、政策影响，预计2024年猪价或在15元/公斤的养殖成本中轴上下2-3元/公斤区间波动，关注母猪去化速度及疫病发酵程度。
具体来看，短期来看，养殖端持续减重，市场供给仍较充足；春节前消费高峰只剩下月底的北方备货预期，叠加低价冻品冲击鲜品市场，消费对价格支撑边际效应持续递减，消费推动猪价上涨的压力较大；中期来看，春节后下游消费低迷，冻品入库积极性不足，供强需弱大概率施压猪价再度走弱，向下空间需评估被动出栏对市场供给的影响程度；长期来看，二季度猪价或由供强需弱转向供需基本平衡；三季度供需偏紧或支撑猪价展开阶段性上涨，向上空间有限。
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