2023年DDGS行情回顾
2023年国产高脂DDGS均价2851元/吨。2023年上半年DDGS价格震荡下跌，因不同地区间产品质量差异性逐渐缩小，现货价差逐渐减少。年内高脂DDGS价格重心下移，从整体价格走势情况来看，大致分为以下三个部分。
第一部分从2023年的1月至6月，DDGS价格呈现出震荡下跌走势，价格高点在3164元/吨，低点在2587元/吨，1-6月价格整体降幅在577元/吨。1-6月的DDGS价格降幅相对较为平缓，且市场行情以震荡下跌为主，分析其原因主要有以下几点，第一，2023年养殖端的利润情况并不理想，生猪、肉禽、牛和羊的养殖户多处于亏损情况，且肉类市场消费欠佳，养殖端出栏价格提振力度不高，使得市场行情呈现偏弱运行，由于终端养殖的情况并不理想，下游饲料企业多保持随用随采，采购积极性不高，酒精企业成交情况并不理想，DDGS库存量处于高位，且消化存在压力，部分酒精企业降价接单，一定程度利空了DDGS价格行情。第二，上半年DDGS价格处于高位回落阶段，其性价比优势相对与其他蛋白饲料仍有一定差距，外加期间内出现小麦价格下跌，外加低价芽麦出现，使得饲料中的一部分DDGS被替代，因此需求量有所减少。第三，个别酒精企业挺价情绪较浓，且原粮玉米价格较低，部分酒精企业普级酒精生产利润处于亏损状态，且豆粕现货价格震荡调整，对DDGS价格指引作用较强，在豆粕上涨期间内，一定程度支撑DDGS现货价格，外加上半年节日前下游仍有一定备货需求，短暂改善酒精厂成交情况，因此1-6月份价格走势呈现出震荡下跌。
第二部分从6月中旬至8月末，酒精企业DDGS价格呈现上涨趋势，且个别时间段内涨幅相对较高，由于上半年酒精企业多处于亏损状况，外加原粮玉米价格相对较高，酒精企业挺价情绪较浓，除此之外，时间进入夏季，一方面水产养殖上市，养殖端市场需求有所回温，另一方面，酒精企业陆续进入检修时期，酒精厂的开工率呈现下降趋势，DDGS供应减少一定程度上利好DDGS价格行情。同时，豆粕现货价格上涨行情，外加原粮玉米价格上涨，支撑酒精厂挺价心态，DDGS价格在个别时间段内上涨速度相对较快。豆粕和玉米价格上涨利好DDGS市场行情，但是从供需方面来看，2023年水产养殖需求预期不及2022年，终端市场需求仍显示偏弱趋势，且酒精企业装置停机检修，周度DDGS产量下降，但DDGS现货供应相较去年并未出现供不应求的现象，市场供需情况维持相对平衡的状态，后续随着酒精厂的装置开机，DDGS现货供应量逐渐恢复，DDGS价格呈现下跌趋势。
第三部分为9月初至12月末，受新粮玉米上市影响，原粮玉米价格下跌，酒精企业生产成本下降的同时DDGS价格也在同步下跌，下游采购心态回归观望，外加水产养殖逐步下市，终端需求回归平淡，酒精企业成交情况欠佳，DDGS库存量逐步累积。期间，由于下游化工企业国庆节前备货需求，乙醇酒精价格上涨，小幅利空DDGS价格。国庆节之后，乙醇酒精市场需求平淡，食用乙醇和无水乙醇价格均有所下跌，小幅支撑DDGS价格行情，但原粮玉米价格和豆粕现货价格仍呈现偏弱行情，外加下游多按需随用随采，且2023年养殖端利润情况并不理想，进一步使得DDGS价格下行。
2024年DDGS行业预测
2024年第一季度，春节假期于2月10日开始，1月至2月饲料企业预计于春节前多适当补库，且下游市场需求预期欠佳，采购预计以小单为主。进入2月份，酒精企业多以执行前期合同为主，伴随节日临近，市场或有降价出货现象存在。假期结束后，DDGS行业开工率或维持震荡调整趋势，因2023年养殖端需求整体不达预期，且去年原粮玉米价格相对较高，普级和优级酒精价格需求疲软，酒精企业亏损情况有所增加，外加养殖端市场观望情绪浓厚，酒精企业DDGS走货情况表现一般，个别酒精企业或有停机检修情况，但去年玉米丰产预期下，原粮玉米价格下跌，酒精企业生产成本下降，仍可支撑酒精企业生产，预期多数酒精厂或维持正常生产状态，少数或个别酒精企业装置检修。3月份预期酒精企业成交相对平淡，外加食用酒精进入消费淡季，酒精企业挺价情绪或有所增加。
进入第二季度，随着气温逐渐回升，DDGS市场需求或有所回温，下游用户刚需采购意愿增加，DDGS成交情况将有小幅上涨趋势。参考2023年4-6月份市场行情，相关产品豆粕现货价格预期下跌，或有可能带动DDGS价格下行趋势，外加2023年酒精企业收粮玉米价格相对2022年减少，一定程度利空后续DDGS市场价格，预计4-5月份DDGS价格或有可能维持震荡偏弱走势。进入第三季度，酒精企业陆续进入夏季检修期，DDGS现货供应量逐步收紧，此外，夏季水产上市一定程度利好DDGS需求，但2023年水产料备货积极性相比往年有所减少，部分酒精企业和下游贸易商对2024年水产需求持悲观心态，因此2024年第三季度DDGS价格虽受需求好转呈现偏强趋势，但预期涨幅相对有限。
第四季度，10月份随着部分地区新粮玉米上市，原粮玉米价格呈现下跌调整，酒精企业收粮玉米价格下降，生产成本降低使得酒精厂利润情况得到改善，因此部分前期停机中的酒精企业预计恢复开机，DDGS现货供应量增加。除此之外，水产养殖需求逐步减少，下游用户采购回归观望心态，酒精企业成交量减少，DDGS库存量预计增加。随着气温逐渐降低，一方面食用酒精消费旺季到来，玉米酒精企业综合考虑原粮成本、主产品乙醇价格以及整体的盈利情况，东北产区多厂降价出货，另一方面市场仍需关注终端需求情况，10-12月DDGS价格预期呈现震荡下跌，12月中旬开始，考虑到2025年春节时间，下游或开始春节前备货，预期小幅支撑DDGS价格。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。