2023年中国豆油现货价格与连盘豆油价格走势具有更高的趋同性。上半年市场关注于南美季节性收获、大豆进口增加、国内压榨产能恢复等问题，下半年更专注于巴西大豆的播种、南美厄尔尼诺天气的炒作以及地缘政治影响下原油市场的波动，近几年随国外生柴需求增加，豆油作为生物柴油添加的原料，也备受关注。
一、2023年豆油市场回顾
价格篇
整体趋势也是呈现先跌后涨走势，大致可以分为四个阶段：1-2月的高位震荡，3-6月的震荡下跌，6-9月的震荡下行，以及10-12月的震荡行情。11-12月大豆到港量依旧居高，并且开机率逐步提升，供应方面充足，而且需求方面多以回补空单为主，下游提货不积极，期间有催提现象，最终库存依旧处于相对高位，豆油在多空博弈中价格涨跌不一。
供应篇
据Mysteel农产品对国内主要油厂的跟踪调研了解，2023年前10个月豆油产量1356.51万吨，较2022年（1346.37万吨）增加10万吨，增幅0.75%，而11-12月份大豆到港量较大，产量预期良好。
需求篇
而根据USDA中国豆油整体消费而言，23/24年度消费量将创5年新高，为最新高值。中国作为全球最大的豆油消费国，整体消费依赖于食品使用消费，且今年鉴于原料端增产增量，供应方面较为充足，又因三年疫情后经济将逐步恢复，消费水平将逐步提高，因此今年整体消费预期有所增长。整体看，2024年国内油脂走势依然跟随国际油脂而动，但是波动幅度可能弱于外盘。
二、2024年市场展望
价格篇
展望2023/2024年度豆油价格，我们认为豆油价格重心将不断下移，但考虑到全球大豆库存有持续增加的不确定性，以及季节性的部分矛盾集中体现，未来豆油行情的波动性行情仍会延续。我们认为CBOT大豆随着2024年上半年前期受北美大豆种植面积减少以及减产逐步兑现，CBOT大豆主力合约重心或将上移。但期间也会因南美天气市题材的炒作造成期价的反复拉锯。
需求篇
对于2024年，原料端的恢复性增产预期还是较为强烈，大供应格局尚在，若成本端让利，压榨利润升高，国内供应还有增加预期。
需求篇
现中国现供需差异不大，三年疫情管控，影响了部分餐饮业，但今年的预期消费依然成为五年之最，因此随国内经济的逐步恢复，2024年中国豆油消费有望再创新高，但同时，基于国内人口老龄化，人口基数增长较为缓慢的情况，豆油需求大幅增长的可能性不大。
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