一、2023年国内玉米油市场价格回顾
2023年玉米油价格波动呈震荡下行趋势，截至2023年12月29日，国内一级玉米油价格8200元/吨，较年初12500元/吨，下跌4300元/吨，环比跌幅34.40%，同比去年同期14500元/吨，下跌6300元/吨，同比跌幅43.45%。2023年玉米毛油的价格波幅为75.71%。截至2023年12月29日，玉米毛油价格7200元/吨，较年初9600元/吨，下跌2400元/吨，环比跌幅250.00%，同比去年同期13200元/吨，下跌6000元/吨，同比跌幅45.45%。
年内玉米油运行趋势大致分为六个阶段。第一阶段为2月份至3月底，该阶段行情呈明显的下行趋势。主要原因一是年后社会消费降级现象明显，加上该阶段为油脂的传统淡季，需求疲软，多随采随用以刚需采购为主，价格上涨动力不足；二是成本端支撑力不足，原料胚芽价格持续下调，核算毛油成本较低，利空玉米油市场。第二阶段为3月底至5月中上旬，该阶段行情呈先涨后稳的趋势。3月底小品种油脂受大宗油脂盘面的带动作用，市场报价小幅上涨，但多数仍以观望为主，价格小幅上调之后市场接受度较低，成交疲软，因行情趋于稳定。第三阶段为5月中下旬至7月初，该阶段呈先弱后强的v字型走势。弱势运行的主要原因仍是受到胚芽价格的影响，成本端支撑较弱，其次市场需求疲软，成交不佳也是导致价格一再下跌的因素之一；后期由于USDA发布面积种值和季度库存两大报告，均低于市场预期，美豆受此提振大涨，国内油脂盘面连涨，玉米油随盘强势上涨，叠加胚芽价格偏强运行，核算毛油成本较高，利好玉米油市场。第四阶段为7月中旬至9月初，该阶段油厂价格涨跌互现，但整体趋势为趋于稳定。在经历前期强势上涨之后，油厂及贸易商挺价销售心理明显，市场成交积极性一般。第五阶段为9月初至11月下旬，该阶段呈先弱后稳的运行趋势。前期弱势运行主要原因一是胚芽价格偏弱运行，成本端支撑减弱，核算毛油成本降低；其次月内大厂多次拿货，双节临近下游备货也基本结束，需求转弱成交稀少，均利空玉米油市场。第六阶段为11月下旬至12月底，玉米油呈明显的弱势运行，主要原因仍是受到胚芽价格持续下跌的影响，核算毛油成本不断下探，叠加市场需求较弱，成交不佳，利空玉米油市场。
二、2024年市场展望
一二季度期间依旧属于国内玉米油市场的传统淡季，市场需求量有限，走货方面迟缓，按需采购为主，此阶段内玉米油价格基本在合理区间范围内波动，整体呈稳定运行的态势。三季度受中秋和国庆节前备货的带动作用，市场交易活跃，购销氛围浓厚，各方出货意愿较强，玉米油的价格预计将会稳中偏弱运行；四季度属于玉米油的旺季，受到春节节前备货的拉动作用，预计玉米油的价格将会较为坚挺。
综上所述，国内玉米油在油脂大供应环境及自身基本面的影响之下价格弱势运行，且部分大厂提前招标明年用量，2024年玉米油市场需求预计持续疲软，价格重心将继续下移，2024年玉米油价格将略低于2023年平均水平，除淡旺季之外国内还需考虑到胚芽价格及油脂盘面的影响，同时也需美联储调息的影响。
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