白糖市场跌跌不休，原糖期断崖式下跌，国内期现跟随下跌，终端采购静静观望，能不出手就不出手，现货贸易商哀声怨道，这是白糖进入12月份以后的状态，糖价合适止跌企稳成为市场关注焦点，悲观主义直接往5500上看，乐观主义认为当前行情已经超跌，各自有凭有据，我们一起梳理当前，展望以后。巴西持续上调产量，全球供需短缺的预期一直慢慢修复，之前因为北半球因为厄尔尼诺现象影响产量预期大幅下调，印度又禁止出口，全球供应偏紧一直推动原糖价格上涨。巴西持续上调产量，全球供需短缺的预期一直慢慢修复，后来报道巴西天量增产， 巴西2023/24榨季甘蔗产量将创纪录高位，至6.776亿吨，同比增加10.9%；糖产量为4688万吨，同比增长27.4%，从而足以覆盖北半球的减产，当前预计印度不出口减少600吨市场供应量，国泰也因减产预期可出口量减少150吨 ，巴西的增产约900万吨，2023/24榨季全球糖供应短缺的预估至33万吨，甚至被抹平，投资基金看不到上方更多的利润空间，选择兑现离场，伴随更多的多头头寸获利了解，原糖开始快速回落。原糖价格带动国期货下跌，多头展开了离场比赛，价格快速坠落。国内对比国外相对抗跌，进一步修复内外价差。
截至12月22日，我国进口巴西原糖加工后成本约为5264元/吨，（关税配额内，15%关税）或6751元/吨（关税配额外，50%关税）；我国进口泰国原糖加工后成本约为5287元/吨（关税配额内，15%关税）或6780元/吨（关税配额外，50%关税）。我国以进口巴西原糖为原料生产的白糖其销售利润约为1641元/吨（关税配额内，15%关税）或155元/吨（关税配额外，50%关税）；我国以进口泰国原糖为原料生产的白糖其销售利润约1619元/吨（关税配额内，15%关税）或126元/吨（关税配额外，50%关税）。
巴西压榨接近尾声，市场关注焦点来到北半球产糖国家，印度和泰国的收成糟糕以及美元走弱和原油反弹限制原糖跌幅。国际市场最大利空因素是巴西天量增产，改变供应格局，巴西已经进入压榨末期，利空因素也基本落地，但市场情绪依旧悲观，反弹无力，维持弱势。港口广西白糖已经陆续到港，白糖期货维持弱势震荡，终端市场持观望态度，寻求更低价，贸易商有抢跑情况出现，价格震荡下跌，贸易商补库情绪不高，传导集团报下调。终端市场有新年生产需求，市场择低价成交，贸易商迎合需求，降价销售，伴随下游春节备货对现货市场有一定的支撑，以及期货有一定的反弹需，求预计未来一段时间价格维持窄幅震荡。
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