导语：四季度小麦价格一直维持涨涨落落的行情，但价格重心迟迟未突破前期价格高点。使得原本对春节前大为看好的粮商，逐步失去信心。震荡的小麦价格，带动着面粉、副产品价格涨跌频繁，企业利润也更难维持，运营更加艰难。
小麦供需格局不断拉锯，粉企采购价格涨至1.5元/斤左右，粮商售粮积极性提升，随着粉企收购上量增多后，开始压价。价格涨幅度难以突破的原因还是面粉需求的带动作用难以体现，今年房地产等行业萎靡，集体性消费减量，上半年面粉需求还有工业用途的带动；而下半年面粉需求不及往年同期，终端消费不佳，面粉经销商拿货更加谨慎，难以形成集中性补库的旺季行情，价格也就难涨。价格落至1.46元/斤左右后，市场粮源供应再次偏紧，粉企收购价格开始止跌。价格低点一直未见新低，原于基层售粮积极性的变化；农户存粮所剩不及两成，价格过低，粮商售粮利润空间缩减，亦会对价格起到支撑作用。
今年以来，粉企利润一直处于低位水平，上半年由于小麦库存成本较高，而面粉、副产品价格高位回落，整体利润呈现亏损状态。新麦上市，价格低开，粉企建库成本低位，为下半年盈利打下基础。下半年粉企整体经营压力有所缓解，但小麦行情多变，使得粉企收购心态更加谨慎。12月中旬，主产区寒潮天气影响市场购销和运输，推动小麦价格上涨的同时，也提高了经销商面粉拿货积极性。好景不长，传统节日对小麦行情带动作用越来越淡。近期小麦价格再次进入下跌行情，且下跌空间继续下探，粉企收购低价来到1.4元/斤的关口。
小麦行情受自身供需面的影响调价越来越灵活，叠加今年进口量的激增，对市场心态的影响亦较为明显。其次小麦价格在没有了饲料替代优势后，就少了玉米价格作为底部支撑。近期玉米价格跌跌不休，好似没有了底线，低迷的行情使得部分小麦库存持有者恐慌性出货，锁定利润。目前决定小麦价格能否止跌为涨的关键还是需求。临近春节，面粉消费有望提振，但小麦价格即使反弹，涨幅也有限，想要突破前期高点亦有难度。春节过后的行情从目前的供需格局来看，弱势僵局难以打破，还需观望政策端的拍卖动态。
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