【导语】近期豆油国内面临换月，似乎未有较大的提振，盘面持续动荡，下游需求一般，似乎在等待合适时机。
自11月初，01合约与05合约价差逐步缩小，至12月初达到近期低点约280元/吨，符合市场预期。但事与愿违，价差逐步增大，一方面巴西天气影响尚在，产量终为变量，但另一方面阿根廷丰产预期仍在，且美国现阶段大豆出口情况较好，现货偏强，导致价差逐步增大。原油方面，虽OPEC+等多个国家表示明年自愿减产，但鉴于经济和需求前景的考量，已然抵消后期供应趋紧带来的利好，原油有所下跌，因此并未给油脂带来较好的提振。
价格方面，国内因1-5价差动荡，且临近换月，并未有太多利好提振，下游需求也只在盘面深跌后有所补空单，远月建仓尚在观望。基差方面至今日，市场已基本换月，华东现货基差为01+（730-760 ）元/吨，华南现货基差为01+（180-300）元/吨，山东现货基差为05+（580-650）元/吨，华北现货基差为05+（560-580）元/吨，价差始终维持在360元/吨左右。
供应方面，根据Mysteel农产品对111家样本企业压榨开机情况：也就是全国主要油厂的调查情况显示，第50周（12月9日至12月15日）111家油厂大豆实际压榨量为171.75万吨，开机率为58%；较预估低12.16万吨。上周的实际压榨较前期有所减弱，主因豆粕方面库存压力较大。而预计第51周（12月16日至12月22日）也就是本周，国内油厂开机率偏稳，油厂大豆压榨量预计173.67万吨，开机率为58%。豆粕库存减少，产能整体较上周预期变化不大。
需求方面，至今12月19日，12月总成交约为21.34万吨，较去年同期42.37万吨，减少21.03万吨，减幅为49.63%。一方面国内现阶段油脂整体供应较为充足，另一方面，因今年整体利润欠佳，贸易商多观望，以现货成交为主，远月尚未大量建仓。
库存方面，据Mysteel调研显示，截至2023年12月15日（第50周），全国重点地区豆油商业库存约99.32万吨，较上次统计减少0.91万吨，降幅0.91%。现华东船提偏紧，需排队，豆油库存有所减量，且华南等地因豆粕胀库停机预期较大，库存下调明显。
而三大油脂方面，据Mysteel调研显示， 截至2023年12月15日（第50周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为233.09万吨，较上周增加0.54万吨，增幅0.23%；同比2022年第50周三大油脂商业库存191.93万吨增加41.16万吨，增幅21.44%。主要为棕榈油库存的增加覆盖豆油与菜油库存减少的预期。因此整体油脂库存还为增量。
今日豆油现货市场已基本换月完毕，成交略有起色，但鉴于目前终端需求未有较大提振，远月建仓尚待时机，但临近元旦，且周期性补货时机，预计成交将逐步有所好转。
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