美国农业部12月供需报告将巴西大豆产量由上月预估的1.63亿吨下调至1.61亿吨，高于报告前分析师平均预计的1.6016亿吨，报告整体中性偏空，从而CBOT大豆震荡走弱，但中国对美国大豆的需求保持旺盛，为美豆市场提供抗跌支撑。国内方面，大豆供给增加幅度不如预期，11月进口大豆实际到港量低于预期，供给担忧升温使油厂顺势提高豆粕报价，而下游利用价格回落时机大量补库，连粕的回落走势不会太顺利，盘面在逐渐挤出天气升水的过程中，豆粕需求差和供应变数正在博弈，此外仍需谨防天气的反复，连粕暂无明显的方向性，短期以震荡运行为主。 展望后市，下周豆粕行情是否能够继续保持上调趋势呢？对此，Mysteel农产品团队展开了针对下周市场行情变化的综合调查，调研样本覆盖17个省市的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。具体结果如下：
图1、总体对豆粕后市看法
整体来看，全样本中对下周国内豆粕现货市场认为下跌运行比例上升至52%，较之前一周比例增加20%，占比为最大；认为上涨的人数仅占比17%，较上周看涨的比例下跌5%；另外有31%的样本人数认为下周豆粕行情会盘整，较上周看跌比例下调14%。
图2、油厂对豆粕后市看法
油厂方面，对于豆粕后市行情以看跌为主，占比47%，较上周盘整比例增加6%；其次看涨比例29%，较上周看涨比例增加3%；看跌盘整24%，较上周看跌比例大幅下降27%。12月进口大豆到港偏多，而下游需求较差限制油厂开机率，压榨量有所减少，但由于提货速度同步放缓，库存不降反增，使油厂大豆及豆粕库存保持同期高位且继续提升，短期豆粕仍以偏空为主。
图3、贸易商对豆粕后市看法
贸易商方面，本周贸易商整体来看以看跌为主，认为下周价格将下跌占比58%，较上周盘整比例增加22%；本周预计盘整比例大幅下降，为29%；看涨人数占比相对偏少，占比13%，较上周下降6%。虽然本周价格有所反弹，但下游养殖利润仍不佳，饲料企业采购意愿一般，多数贸易商样本认为下周将偏弱运行。
图4、饲料企业对豆粕后市看法
饲料企业方面，样本企业看法大部分仍以下调为主，在产业链中看跌比例是最大的。其中看跌的比例占比65%，企稳比例占比32%，看涨比例仅3%。本周饲料企业采购积极性有所好转，但基于油厂供应充足、下游生猪目前阶段性供强需弱局面难改，暂无实质性利好支撑。饲料企业整体策略仍以随用随采为主，不认为后续豆粕行情有太大上涨的可能性。
图5、投资机构对豆粕后市看法
最后是投资机构方面的看法，大多数样本点认为上涨的概率较大，在产业链中盘整的比例是最大的。其中看涨的比例占50%，有22%的样本人士认为后市豆粕行情或上涨运行，同时看跌的比例占21%。在新季美豆供给偏紧的格局下，2023/24年度全球大豆供需宽松的预期，使巴西大豆丰产预期能否兑现成为关键，而阿根廷大豆保持丰产预期，在一定程度上缓解巴西大豆减产的影响；近期南美天气仍是市场交易的重点，因巴西天气前景改善，CBOT大豆期货市场继续承压回落，后期需关注降雨的实际兑现情况。
调查说明：
1、本调查是Mysteel农产品每周四对下周市场行情变化所作的一种综合调查分析。
2、本调查覆盖了北京、上海、天津、吉林、辽宁、河北、河南、山东、江苏、湖北、湖南、四川、重庆、广东、广西、福建等17个主要省市。
3、本调查样本选取了对豆粕市场有关键性影响的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。
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