近日因港口大豆卸货缓慢，导致通关大豆数量下降，缓解了大豆集中到港后带来的供应压力，豆粕产量增幅有限并增加饲料养殖企业拿货意愿，豆粕库存增速将放缓，加之豆油价格持续下降增强油厂对豆粕的提价意愿，豆粕价格出现近来较明显的反弹行情。
据海关总署发布的数据显示，11月中国大豆进口量为792万吨，环比增长53.5%，同比增加4.76%，不过明显低于之前市场预估的约1000万吨。主要是近期海关发布的许可证目前最长需要10个工作日，而之前最快1个工作日就会签发，这导致大豆通关速度较为缓慢。不过因近期陆续到达港口的大豆船期较多，除分进口许发放时间一直缓慢导致货船积压，但后续到港的大豆数量卸货通关有望大幅提高。
北京时间12月9日凌晨美国农业部(USDA)公布了12月供需报告，相关数据显示：全球2023/24年度大豆产量预估下调为3.9888亿吨，11月预估为4.0042亿吨。2022/23年度12月预估为3.7439亿吨。2021/22年度全球大豆产量为3.6043亿吨。全球2023/24年度大豆产量(除中国)预估下调为3.7838亿吨，11月预估为3.7992亿吨。2022/23年度12月预估为3.5411亿吨。2021/22年度全球大豆产量(除中国)为3.4404亿吨。全球2023/24年度大豆期末库存预估下调为1.1421亿吨，11月预估为1.1451亿吨。2022/23年度12月预估为1.0192亿吨。2021/22年度全球大豆年末库存为9800万吨。全球2023/24年度大豆(除中国)期末库存预估下调为7852万吨，11月预估为8083万吨。2022/23年度12月预估为6813万吨。2021/22年度全球大豆(除中国)年末库存为6875万吨。
2023 年我国大豆产量 2084 万吨 再创新高。国家统计局最新发布公告，2023年我国大豆产量达到 2084 万吨，同比增长 2.8%。2023年，国家出台稳定大豆生产一揽子支持政策，提高大豆生产者补贴，加大金融信贷支持，推广大豆玉米带状复合种植，引导新型农业经营主体种植大豆，稳定大豆种植规模，大豆播种面积 1.57 亿亩，比上年增加 345.1 万亩，增长 2.2%，连续两年稳定在 1.5 亿亩以上;大豆单产 132.7 公斤/亩，每亩产量比上年增加 0.7 公斤，增长 0.5%。作为对比， 12 月供需状况月报预测大豆产量为 2000 万吨左右。
CBOT 大豆期价升至本月最高点。USDA报告后，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期价收盘强劲上涨，其中基准合约收低 2.45%，创下本月最高价，因为市场担心巴西中西部和北部的干旱天气损害作物生长，美国新的出口销售业务也鼓舞了市场情绪。截至收盘，大豆期价上涨 15.5-32 美分不等，其中 1 月期价收高 32.0美分，报收 1336 美分/蒲，3 月期价收高 30.25 美分，报收 1353.25 美分/蒲，5月期价收高 27.75 美分，报收 1365.0 美分/蒲。
从基差来看，本周大连普通蛋白豆粕现货基差对 1 月合约报价 M2401+80 元/吨，天津现货基差报价 M2401+50 元/吨，山东日照现货基差报价 M2401-30 元/吨，江苏张家港现货基差报价 M2401-40元/吨，广东东莞现货基差报价 M2401-20 元/吨，与上周同期基本持平。
近期进口大豆到港继续增加，油厂压榨高位趋稳，国内大豆库存回升。截至上周最新统计显示，全国主要油厂进口大豆港口库存664.37 万吨，周环比增加 35.88万吨，同比增加 94.31万吨。由于前期大豆到港延迟，12 月到港量将在800万吨左右，大豆库存预计继续回升。
国内油厂最近一周开机率虽有所下滑，但下游提货一般，国内豆粕库存仍然回升。截至上周最新统计显示，国内主要油厂豆粕库存 76.8万吨，周环比增加2.29 万吨，增幅3.1%，同比增加 46.01万吨，比过去三年同期均值增加 25万吨。后续大豆到港、油厂开机均维持高位，豆粕库存或继续累库。
受大豆通关缓慢后部分工厂减产，加之近期豆油价格持续下跌后增加油厂对豆粕的提价意愿，部分饲料养殖企业逢低补库后豆粕成交数量出现明显增加。据相关统计数据显示，本周最新情况下游的贸易商、饲料厂以及养殖场拿货的需求明显增加，近三天成交总量均超过20万吨，且现货成交较好。豆粕库存增速放缓，预期供应更加宽松的压力有所缓解，支撑豆粕价格出现反弹行情。此外，11 月进口大豆到港不及预期，部分油厂缺豆停机，而终端豆粕库存偏低、刚需补库，豆粕累库进度偏慢，支撑豆粕价格上涨。考虑到 12 月进口大豆集中到港，预计后期豆粕价格走势将趋弱。
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