11月CBOT大豆主力合约因南美巴西天气炒作，美豆围绕1300-1400美分/蒲震荡运行；国内连盘M01主力合约整体跟随外盘走势，但受国内现货拖累走势明显弱于外盘，截至收盘主力合约M2401报收于3885元/吨，日跌12元/吨，日跌幅0.31%，月跌31元/吨，月跌幅0.79%。
首先价格方面，截至11月30日，辽宁市场现货报价4020-4040元/吨，吉林市场现货报价4100-4120元/吨，月初辽宁市场报价4240-4270元/吨，吉林市场报价4350-4390元/吨；月跌220-270元/吨左右，现货基差也由此前月初M2401+330-360元/吨左右下跌至M2401+130-150元/吨左右，且仍有下跌趋势，本月东北区域现货价格月初小幅反弹之后开启阴跌走势，究其原因来看主要还是供需双重打压，11月份东北区域大豆供应充足，而需求还是未有起色，表现较为疲软，终端养殖亏损依旧，在此影响下，区域内现货价格自然一跌再跌。
其次来看供应层面，月初九三因大豆衔接问题个别工厂陆续停机，月中下旬，区域内油厂开机基本全线恢复，目前仅盘锦中储粮停机，区域内油厂开机率回升至60%-75%左右；且整个11月份油厂压榨较高，初步统计，11月份东北区域压榨80万吨左右，环比10月增加8万吨左右；据Mysteel调研统计，截至11月24日当周，东北地区油厂大豆库存为61.1万吨，同比去年增加22.5万吨；豆粕库存为2.63万吨，较上周增加0.3万吨，较去年同期增加1.53万吨；大豆供应保持充足，同样的11月份豆粕库存也一直处于累库状态。
最后看需求层面，下游饲料企业随采随用据Mysteel调研统计，截至11月30日，东北区域主流油厂11月豆粕现货总成交20.46万吨，日均成交0.93万吨；提货表现一般，下游饲企基本维持随采随用，买货积极性整体不足，大多维持5-7天的物理库存；且终端养殖利润继续亏损，截至11月30日，黑龙江、吉林市场主流标猪价格14.00-14.30元/公斤，较前一交易日基本持平，但较月初同比跌了1-1.2元/公斤，月初黑龙江、吉林市场主流标猪价格15.00-15.50元/公斤，猪价反弹动力不足。
展望12月，东北豆粕现货价格或仍然压力重重，其一外盘及连盘上涨动力不足，资金活跃度减少，截至11月21日当周，CFTC管理基金美豆期货净多持仓为8.58万手，环比前一周减少0.94万手，减幅10%；同比减少1.7万手，减幅16.8%；截至11月30日收盘主力合约M2401持仓101.83万手，减仓2.85万手；其二国内基本面依旧较弱，供应层面来看，区域内供应或更加充足，除了11月结转大豆外，目前初步统计，12月东北大豆预计到港13船（包含轮储豆），预计压榨87万吨左右，开机初步计划基本全开，这样看来，供应层面的压力或更加凸显，油厂豆粕库存或又进入新一轮的累库当中；需求层面没有明显转好的信号，中下游看空情绪仍然较多，终端季节性消费预期也未兑现，也无实质性利好支撑，养殖端亏损经营局面态势延续，导致下游资金压力也有所显现。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。