11月份以来云贵豆粕价格先涨后跌，一度最高涨至4240元/吨，后迅速下滑跌至4000元/吨以下。截至11月29日，云贵贸易商主流报价为3940元/吨，较本月最高价格下跌了300元/吨，跌幅7.08%，环比跌幅达3.19%。主要是因为11月下旬国内大豆集中到港，油厂压力激增，叠加巴西种植区迎来有利降雨，致使CBOT大豆回落，云贵地区下游饲料企业豆粕需求也始终不温不火，豆粕现货价格一路下行。那么进入12月份，云贵地区豆粕供应是否会有所下降？豆粕需求是否能有所好转？现货价格是否能迎来止跌反弹呢？以下浅析一二。
一、云贵地区豆粕现货价格走势回顾
从现货价格来看，11月份云贵地区豆粕现货价格冲高回落，价格走势整体分为两个阶段。第一个阶段是月初现货价格由4060-4080元/吨上涨至4220-4240元/吨的高位，主要是因为经历了10月的弱势盘整行情后，豆粕期价久攻不破，市场情绪弱转强，加之南美天气的炒作助力，豆粕现货价格出现了反弹上涨行情。但在国内供宽需弱的背景下，豆粕现货价格难以支撑，节节败退，据Mysteel数据显示，截止11月27日沿海地区主流油厂全线跌破4000元/吨关口，广西地区豆粕出厂价格也跌到了3930-3940元/吨附近。从盘面上来看，连粕已经有了企稳的迹象，形成阶段性底部，但目前尚未出现有利支撑，大幅反弹的可能性仍较小，后市注意关注南美天气的变化情况，预计短期内豆粕价格走势以震荡盘整为主。
二、云贵地区大豆及豆粕供应情况
随着前期发货延迟的巴西大豆集中到港，叠加近期美国大豆采购数量增加，近期到港的大豆数量将比较集中，11月份广西港口进口大豆实际到船10船，实际到港量65万吨左右，较10月增加了9.7万吨。据Mysteel农产品对广西主要8家油厂调查显示：截至2023年11月24日的一周豆粕库存小幅增加，豆粕库存为4.6万吨，较上周增加0.4万吨，较去年同期增加2.9万吨。由于大豆到港量增加，广西油厂开机率大幅提升，压榨量逐步提高，豆粕库存也有望增加。
三、云贵地区豆粕需求情况
从11月豆粕成交情况来看，广西油厂现货成交较清淡，下游饲料企业采购和提货积极性低迷。一方面是由于生猪养殖端的持续亏损，部分饲料企业掉量严重，豆粕需求不旺。据悉，目前云贵饲料企业现货库存大多维持在一周左右，下游饲料厂为保证正常生产经营，基本刚需补库。另一方面，目前豆菜粕价差仍处于高位，在不考虑其他营养成分的情况下，饲料中使用菜粕的性价比明显高于豆粕，部分企业考虑增加菜粕比例替代豆粕，豆粕的现货消费减少。
四、展望后市
综上所述，12月广西及云贵市场供应或将保持宽松格局，下游豆粕需求仍不及预期。预计云贵地区豆粕价格或将继续承压运行，连粕01合约关注3800元/吨的支撑情况，若3800元/吨处有有效支撑，市场情绪弱转强，市场或将迎来反弹行情。后市关注南美天气炒作影响带来的豆粕价格波动以及油厂的开停机情况。
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