在国家进口政策的调控影响下，国内市场供需面基本维持正常，国内供应缺口在500万吨，需要进口弥补。国内虽然本榨季有一定的增长预期，上榨季结转库存44万吨，为历年最低，新榨季开始阶段，国内糖价有自己的定价权力，但榨季推后需要进口弥补的时间段定价权会重新回到外糖。原糖价格维持高位，全球供应仍然偏紧，原糖再2024年巴西新开始之前缺乏下跌动能。国内进口成本增加，利润倒挂，进口难度增加，是远期支撑糖价重要因素。短期内国内新榨开始以及2023年四季度的进口量增加，在陆续清关过程中，市场供应增加叠加国内2023的储备糖发放正在加工出厂中，短期的供应增加施压期货盘面。
2024上半年， 有春节备货需求一定程度支撑国内糖价，但本榨季国内压榨高峰期，糖厂库存销售压力增大，期货价格上涨难度增大。预计春节前白糖期货价格震荡偏弱。节后国内压榨在高峰阶段，国内的增产预期是否兑现已经基本明了，增产不及预期对期货价格的支撑力度会有所增强，增产超预期也不会再对期货价格产生大力度的打压，毕竟年后的定价会慢慢偏向外糖，原糖价格在巴西2024年开榨之前缺乏下跌动能，此时原糖价格高企对国内期货价格会有明显的带动作用配合国内现货市场冷饮备货需求增加，国内期货价格有走强动力，预计国内期货价格在5、6月份会见到阶段性高点。巴西2024年5月份会进去新的压榨周期，且巴西仍有较强增产预期，基于巴西产糖的利润已经远远大于乙醇的生产效益，制糖比例或将继续维持高位，即使原油价格反弹距离促使制糖比例下调还有很远的距离，随着巴西的压榨逐步推进，原糖期货价格降承压下行，降低国内进口成本，国内期货走弱概率增加。而下半年第三季度需求量恢复、夏季冷饮消费旺季之后是中秋国庆双节前的补库需求，国内需求前景偏好，对价格有支撑作用，在此时巴西新榨季正在压榨高峰，基于巴西的继续增产预期，受到原糖价格压制限制国内期货涨幅，缺少原糖的支撑价格上涨超过半年的高点难度偏大。四季度新榨季开启，新糖逐步上市，产量预期增加，叠加外盘影响，预计糖价震荡偏弱，尤其在 12 月份新糖大量上市期，或面临较大压力。预计2024年白糖期货主力合约价格或将出现先强后弱的走势，波动区间预计在6400-7200元/吨范围内。
国内现货价格价的波动一方面是供需关系的影响以及阶段性的供需影响；另一方面受到国内期货价格的走势影响，白糖期货工具在白糖产业的应用分厂广泛，套期保值 、白糖期权、期限套利、等模式的应用非常成熟。还有其他的贸易情绪问题也会对现货价格产生一定影响。
供需影响：2023/24榨季国内榨季开始9月26日绿华糖业顺利开机，成为23/24制糖期新疆最早开机的糖厂10月30日茂糖业（集团）勐捧糖厂开榨成为第一个开榨的甘蔗糖，广西制糖集团自律公约决定于12月1日广西正式进入榨季。2024年开始阶段，甜菜糖收榨且处在甘蔗糖压榨高峰期间，新糖集中上市，制糖集团本年资金问题对比往年稍有缓和，在高利润的情况下也会加快销售节奏，而又处在消费的淡季，贸易商囤货情绪不高抑制价格上涨。2024年第二季度，国内压榨尾声，产量落地，印度、泰国的产量也会清晰，由于厄尔尼诺影响的减产预期大概率会落地，国内虽有增产预期但供应还是偏紧，原糖价格冲高增加进口成本，此阶段白糖市场的定价来到了进口加工糖，对价格产生支撑。白糖进入纯消费级阶段，进入夏季饮料备货阶段，需求量增大，会对价格起到支撑作用。2024年第三季度这个阶段“7死8活9回头”，伴随冷饮的备货高峰过去，7月8月来到市场淡季，9月份稍有起色配种即将来到的中秋国庆。但是此阶段整正是巴西新榨季高峰期，且仍有增产预期，施压原糖，降低进口成本，带动国内现货价格走弱。第四季度，需要看本年度的进口量和产量落地情况，以及本榨季的结转库存量，以及进口量。在青黄不接的10月11月份可能还有机会出现一定的上涨情况，但新榨季产量陆续上量，抑制糖价涨幅。波动区间预计在6500-7500元/吨范围内。
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