纵观2023年来看，8-9月份因棉粕市场供应紧缺，新季棉花还未上市，市场炒作热度持续上升，企业对棉粕报价依旧高位坚挺，而第四季度来临，新季棉籽上市推迟，油厂因开工盈利困难，棉粕价格呈现下滑趋势，虽11月初供应量减少，短暂支撑了棉粕价格，但棉粕与豆粕相比没有性价比优势，棉粕需求也是整体受限，使至近期市场行情震荡趋弱。截止到2023年11月21日，较月初相比，新疆阿克苏主产区从3250元/吨跌至3170元/吨，跌幅2.46%；山东德州主产区从4070元/吨跌至3750元/吨，跌幅22.11%。近期价格波动主要受原料、其他副产品和下游需求影响，接下来从以下几个方面进行分析。
原料棉籽：截至11月21日，山东市场新疆新季棉籽价格3400元/吨；新疆阿克苏市场新季棉籽价格2870元/吨，贸易商前期拿货价较高，在买卖双方博弈下，棉籽价格暂无下行空间，扎花厂对棉籽挺价心态也有所增强，目前来看的话下游牧场及油厂采购积极性不高，一方面是下半年养殖行业不景气，企业暂无多余资金做采购，另一方面厂商对棉籽质量把控较为苛刻，市场采购较为谨慎。
棉油行情：近期国内盘面走跌，拖累棉油市场，且今年新疆油脂消费平平，终端刚需拿货，市场成交不旺，产品价格维持小幅震荡的走势。
豆粕行情：截至11月21日，全国各地现货商豆粕报价随盘上调，其中天津贸易商4150元/吨涨10元/吨，山东贸易商报价4070元/吨涨40元/吨，江苏贸易商报价4050元/吨涨20元/吨，广东贸易商报价4040元/吨涨40元/吨，目前连粕期价M01跟随外盘美豆运行为主，国内现货方面，短期随着油厂开机的逐步回升，国内大豆供应充足，终端需求疲软下，现货基差继续承压运行，下游维持随用随采。众所周知棉粕现货价格整体跟随豆粕盘面指引，加之棉粕与豆粕需保持价差，即棉粕现货价格略低于豆粕现货价格才能保证自身的市场优势，致使棉粕现货价格上涨空间受限。
下游行情：目前毛鸡价格下滑，对鸡苗市场影响较大，叠加不少养户对后市信心不足，养殖端补栏积极性一般，企业排苗计划不快，市场漏排计划渐多，鸡苗市场弱势运行。其次生猪养殖利润亏损，叠加水产的提前结束，导致终端买货积极性较差，下游承接力度削弱。
综上几方面来看，现阶段疆内部分棉油企业因胀库问题停机停产，且下游饲料企业采购动力不足，原料棉籽价高，油厂榨利亏损，疆内棉粕行情整体趋弱，下游观望情绪较浓，市场需持续关注豆粕及需求端，如若后期豆粕行情表现不佳，棉副产品将继续承压运行。
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