随着美国大豆收割逐渐接近尾声，大豆季节性供应压力被巴西产区出现不利于大豆种植的天气削弱，并且正值美国大豆出口销售旺季，良好的出口需求支撑CBOT大豆期价涨至近3月底以来高点，从而支撑豆粕价格出现略微偏强的走势。
据相关气象机构预测，除了巴西东北地区外，巴西全国从北到南将有更大范围的降雨，不过降雨量仍不足以弥补水分不足和蒸发量。在目前除南部地区多雨潮湿影响大豆生长外，中部等地区的高温干燥天气将持续施压于大豆作物，特别是部分区域的已播大豆出苗情况较差，最终大豆播种进度较为缓慢。据巴西国家商品供应公司数据统计显示，截至11月11日，巴西2023/24年度大豆种植进度为57.6%，比一周前推进了9.2个百分点，但是继续落后于去南同期的播种进度66.0%，从而支撑CBOT大豆期价向1400美分/蒲式耳逼近。不过巴西国家商品供应公司预计2023/24年度巴西大豆产量达到创纪录的1.62亿吨，虽然低于早先预测的1.624亿吨，但同比增加4.8%。
因巴西中部等地的干旱少雨影响河道运输后大豆出口装运迟滞，本该在10月就要到港的进口巴西大豆延迟至11月。且随着干旱的延续，大豆出口继续受阻且价格有所反弹，国内买家转而购买目前正处于出口高峰的美国大豆，也正是因中国买家大量购买美国大豆，不仅缓解了美国大豆收割上市后带来的季节性供应压力，叠加美国全国油籽加工商协会报告显示10月份NOPA会员共压榨大豆1.89774亿蒲，环比增长14.7%，同比增长2.9%，创下了历史最高月度压榨纪录，超过2021年12月创下的1.86438亿蒲的前纪录，从而支撑美国大豆期价反弹。不过美国农业部出口检验报告显示，虽然近期因中国买家大量购买美国大豆，但2023/24年度美国大豆出口检验总量比上一年同期减少5.6%，加之南美大豆种植面积预期增长，削弱其对美国大豆期价的支撑。
前期延迟到港的巴西大豆近期已经陆续到港，根据船期显示预计11月进口大豆到港数量将在800-900万吨左右。并且因目前生猪及肉鸡养殖持续亏损，蛋鸡养殖虽然盈利但利润逐渐缩水，在这样的背景下饲料养殖企业采购较为谨慎，虽然消费需求逐渐回暖但整体需求或不及豆粕产量增幅。据相关统计数据显示，截止11月最新全国主要油厂进口大豆商业库存 44.64 万吨，同比增加 127.95 万吨;主要油厂豆粕库存 61.96万吨，同比增加 47.04万吨，比过去三年同期均值有所增加，仍处于历史同期高位水平，从而限制豆粕价格的上涨幅度。
国内前期延后到港的大豆目前已经集中到达，部分缺少大豆减产及停机的工厂大豆库存已经得到补充，压榨数量攀升的情况下大豆产量增多;不过生猪及肉禽等养殖亏损导致整体需求有限，加之杂粕等性价比较高且供应充足的情况下豆粕成交清淡，价格继续下行。据Mysteel最新数据统计，沿海地区43%蛋白豆粕价格为4060元/吨，较上周的4150元/吨继续下跌90元/吨。随着工厂开机率恢复后豆粕产量增加，供应逐渐增多但饲料养殖企业成交清淡的情况下对豆粕整体需求增量有限，价格或继续震荡偏弱运行。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。