一、价格回顾：
以云南地区为例，21年由于硫酸供应紧张，氢钙企业产量偏低，价格一路高歌猛进，从最低1600元/吨涨到最高3700接近3800元/吨，直到11月底开启了下行通道。在22年一月中下旬跌至谷值，随着硫酸价格触底反弹以及春节期间下游刚需存在，磷酸氢钙价格再度打开“狂飙”模式，冲回3800元/吨；到6月中下旬硫酸价格下跌，氢钙成本松动叠加下游库存高位，氢钙价格“大跳水”，跌至全年最低价2300元/吨附近，随后供需博弈，价格震荡上行；22年年底饲料原料价格上涨，饲料成本太高抑制了饲料产量增加，需求端从旺季转入淡季，氢钙市场弱势下行，今年上半年止不住颓势，价格从2700跌至1700元/吨，跌幅达到37.04%。七月下旬秋季播种期开始，受到原料端硫酸价格上涨、磷矿石止跌走稳等多方面影响，磷酸氢钙价格较大幅度的上涨。近期价格也是迎来小反弹，目前国内云南地区市场价格在2230-2350元/吨，湖北地区市场价格在2470-2550元/吨。
二、原料方面：
从原料端来看，磷矿石价格相较于往年来说是处在一个相对高价的位置，近期磷矿石市场僵持运行。当前下游各产品开工有不同程度下滑，但磷矿石整体供应仍然偏紧，价格维稳运行为主，目前国内贵州地区30%品位磷矿石主流车板价参考940-1010元/吨；湖北宜昌地区28%品位磷矿船板报价参考930-970元/吨。
硫酸市场区域分化，涨跌互现，目前云南地区硫酸均价在430元/吨，相较17日上涨100元/吨，主要是由于氢钙市场对硫酸需求有所回暖，磷肥市场刚需支撑，再加上前期急速跌价部分下游出现抢货情况，酸厂库存基本处于低位等一系列因素造成的。据悉近期云南部分酸企装置存检修计划，后期云南地区硫酸供应下滑。 湖北地区因下游磷复肥行业开工下降相较是下跌的，跌幅10.71%，供需矛盾的显现导致本地酸企价格报价下跌，市场成交重心逐步下探。
三、供应方面：
2017-2019年是属于产能更迭换代的时期，由于磷矿资源的限制，四川地区的部分企业被迫退出四川市场，转而在云南地区复产，产能不断从四川转移到云南地区，还有些小型产能因为无法实现磷石膏处理也退出了氢钙市场。近几年国内磷酸氢钙市场的开机其实差不多维持在50%左右，整体市场还是存在产能过剩的情况。目前国内磷酸氢钙总产能在440-450万吨，氢钙产能主要分布在云南、四川、湖北、贵州等地，其中云南地区的产能最大，达到国内氢钙总产能的44.32%。
从供应端来看，根据钢联数据统计，上周周度情况磷酸氢钙行业周度产能利用率约47.39%，周产量约5.21 万吨，整体氢钙库存量约5万多吨，市场无较大库存压力。
四、需求方面：
据农业农村部及中国饲料工业协会样本企业数据测算，2023年9月，全国工业饲料产量2818万吨，环比下降1.4%，同比下降3.0%。1-9月，全国工业饲料总产量23264万吨，同比增长5.3%。其中，配合饲料、添加剂预混料产量分别为21612万吨、523万吨，同比分别增长5.3%、14.0%，浓缩饲料产量1034万吨，同比下降0.1%。
9月规模场能繁母猪存栏量为506.27万头，环比减少0.41%，同比增加3.37%，其中华南、东北地区呈环比增加趋势，华北、华中地区由稳增转为减少趋势。从目前情况看10月生猪出栏量仍环比增加。一方面，目前规模场年度计划完成度相对一般，月度计划环比持续增加；另一方面，10月中下旬中北部地区部分省份非瘟疫情明显扩散，规模场、中小养户母猪及商品猪均有一定程度感染情况，被动去产能及增加出栏量情况较多，加之行情本就低位盘整，企业资金压力大的同时再遭受动物疫病影响，主动去产能意愿有所增加，而散户亦有一定程度恐慌性出栏情绪，养殖端大利空叠加情绪不佳。
【后市展望】
利好因素：近期云南地区有酸企存在停机检修计划，硫酸供应量下降；整体磷酸氢钙市场库存压力不大，厂家及贸易市场挺价意愿较强。
利空因素：生猪市场颓势基本难以缓解，预计存栏量或将进一步减少且减少幅度变大；氢钙下游补库陆陆续续已完成，近期并无大量的采购计划，市场交投情况还是偏冷淡。
云南地区硫酸因需求所回暖，加上磷肥市场刚需支撑下，市场价格窄幅上调，磷酸氢钙成本支撑力度加大，近期云南市场磷酸氢钙价格预计偏强震荡。
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