本周CBOT大豆期价围绕1300美分一线震荡运行，国内连粕追随外盘走势维持区间震荡。但当下国内油厂豆粕持续累库，下游需求疲软情况下，豆粕现货价格持续下跌，基差大幅走缩。截至10月26日，沿海区域油厂主流现货报价在4050-4230元/吨，其中广东4050元/吨较上周下跌140元/吨，江苏4120元/吨较上周下跌170元/吨，山东4210元/吨较上周下跌110元/吨，天津4230元/吨较上周下跌130元/吨。现货基差方面，沿海主流区域现货基差自上周277-477元/吨下跌至142-322元/吨。当下美豆收割不断推进，市场大豆供应充足，叠加南美天气向好情况下，外盘上行驱动力不足，但在今年减产基础上大豆下方支撑力度强劲。在上行和下跌均无明显驱动情况下，国内供应相对充足，但需求疲软，国内豆粕现货价格又将如何演绎？？对此，Mysteel农产品团队展开了针对下周市场行情变化的综合调查，调研样本覆盖17个省市的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。具体结果如下：
图1、总体对豆粕后市看法
整体来看，全样本中对下周国内豆粕现货市场看跌比例从上周的34%增加至51%；看盘整的人数占比为39%，较上周看盘整的比例减少5%；认为下周豆粕行情会上涨则从上周的22%下降至10%。
图2、油厂对豆粕后市看法
分别来看，油厂方面对于豆粕后市行情看盘整的占比最大，为59%，较上周41%增加18%。看涨占比最小仅12%，较上周44%大幅减少32%；看跌占比则从上周的15%增加至29%。当下国际无明显题材驱动情况下，油厂多数认为价格或维持震荡走势，但在国内油厂持续累库情况下，油厂对于后市价格看跌占比增加明显。
图3、饲料企业对豆粕后市看法
饲料企业方面，对下周豆粕行情看跌占比持续扩大，从上周的55%增加至74%，盘整的比例占19%，仅有7%的饲企认为下周现货将会止跌反弹。和上周饲料企业心态调研中的情况相比，饲料企业对于后期豆粕市场心态看跌比例继续增加。国庆节后在现货价格持续下跌情况下，饲料企业对于豆粕后市价格普遍不看好，豆粕库存不断减少。截至10月20日当周（第42周），国内饲料企业豆粕库存天数（物理库存天数）降至7.95天。当下饲料养殖利润不佳情况下，终端需求疲软，饲料企业买货意愿不佳。
图4、贸易商对豆粕后市看法
贸易商方面，本周对豆粕行情看跌比例为58%，较上周增加26%，看盘整占比为32%较上周减少20%，看涨占比也从上周的16%减少至10%。本周贸易商环节看跌比例大幅增加，当下油厂豆粕库存持续增加，下游需求疲软情况下，贸易商砸价出货心态浓厚，在盘面无明显提振情况下，市场对于后市多数不看好。
图5、投资机构对豆粕后市看法
最后是投资机构方面的看法，本周投资机构对于后市行情看涨的比例为14%，较上周的21%减少7%，看跌的比例为36%，较上周持平，看盘整的比例为50%，较上周增加7%。本周一半的投资机构认为下周行情盘整为主，主要是在当下供需面无明显驱动，价格或维持盘整为主。
调查说明：
1、本调查是Mysteel农产品每周四对下周市场行情变化所作的一种综合调查分析。
2、本调查覆盖了北京、上海、深圳、天津、吉林、辽宁、河北、河南、山东、江苏、湖北、湖南、四川、重庆、广东、广西、福建等17个主要省市。
3、本调查样本选取了对豆粕市场有关键性影响的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。
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