金秋十月，丹桂飘香，2023年10月20日，在大连商品交易所支持下，由申银万国期货有限公司主办、申万宏源证券大连分公司以及上海钢联电子商务股份有限公司协办的“DCE▪农牧季 第十一届申银万国·大连期货论坛”于大连星海假日酒店酒店顺利召开。
会议现场
本次交流会于下午14:00正式开始，会议由申银万国期货有限公司零售业务总部总经理项歌德主持。申银万国期货有限公司董事长李建中、上海钢联电子商务股份有限公司农产品事业部总经理王涛分别发表致辞。
申银万国期货有限公司零售业务总部总经理项歌德
申银万国期货有限公司董事长李建中
上海钢联电子商务股份有限公司农产品事业部总经理王涛
致辞结束后 ，申万宏源研究所贾东旭分析师做了主题为《需求重构背景下的国内国际宏观展望》的精彩演讲。贾老师分别从全球经济、外贸、消费、投资、货币政策以及库存与GDP六个方面来进行演讲。他认为23Q4至明年，预计国内外经济周期“共振”，均将呈现“倒U型”走势，国内稳增长政策需要为24H2经济压力做准备，力度上需要进一步发力，模式上需要分类施策，而节奏上需要“均匀分布、削峰填谷”。
申万宏源研究所高级宏观分析师贾东旭
接着，由国家粮油信息中心王辽卫副处长做《大豆市场影响因素分析》的主题演讲。王副处长从农产品（大豆）价格形成因素入手，他认为影响农产品价格的影响因素有七个，其中供应和需求对于价格有直接影响，而宏观、金融、能源也能影响价格的走势。首先供应端方面，他表示在高温干旱天气影响下今年美豆生长优良率下滑,单产预估下调，使得2023/2024年度美豆供应趋紧。其次需求端方面，他认为饲料养殖会受到猪周期以及饲料配方调整影响，当前生猪产能仍处高位，仍处于下行周期。此外当前我国食用植物油外采率不断提高的同时，还在深入实施饲用豆粕减量替代行动。预计2023/24年度我国大豆油料产量均增加，大豆进口多元化也将逐步推进。其次宏观方面他指出当下国际地缘政治多变，需紧跟市场热点。能源方面，当前全球生物柴油产量持续增加，美国生柴需求带动消费持续增长的同时，印尼生物柴油政策也在持续推进，对于农产品价格都有推动作用。金融属性方面，全球通胀大环境下，美联储加息不止，使得美元指数上涨推升农产品进口成本。长趋势下，人口拐点也是影响国内农产品需求的重要因素。最后，他指出未来影响市场的几个热点问题，宏观经济形势，全球棕榈油生产情况，美国大豆出口节奏及南美种植，油粕比、豆菜油价差带来的机会，原油价格，生物柴油政策以及绿色能源革命。
国家粮油信息中心市场监测处副处长王辽卫
接下来，由上海钢联豆粕分析师朱荣平老师做《豆粕市场影响因素分析》的主题演讲。朱老师分别从三季度国内豆粕市场价格回顾、三四季度国内豆粕供需格局分析以及后期豆粕供需展望及建议三个方面进行详细讲解。首先她表明国内三季度豆粕期现以及基差都是呈现一个见顶回落的态势。其次，国内豆粕供应主要受到进口大豆影响，当前美豆供应处于紧供应的状态，但预计2023/2024季度全球供应讲逐步转向宽松。其次她表示国内供应方面三季度乃至四季度豆粕供应预计相对充足，三季度饲料养殖利润虽有所反弹但仍处于亏损状态，预计对豆粕饲料消费提振有限。下一阶段国内主要矛盾将体现在油厂11月之后的大豆船期采购量极低，以及下游饲料企业12-1月份豆粕基差合同偏低的情况。最后，她建议，由于国际市场上美国大豆收割加速面临集中上市卖压，南美播种工作推进，天气炒作或将缓慢发酵；而国内豆粕11月或处于供大于需的情况，豆粕后期价格重心或将下移，基差或将继续下行。后期重点关注11月后油厂买船进度以及南美天气炒作情况。
上海钢联电子商务股份有限公司豆粕分析师朱荣平
紧接着，由爱普罗斯科创（辽宁）有限公司资深顾问郑庆伟老师做《生猪产业逻辑和形势展望》的演讲分享。他表示，对于生猪价格来说，有五个最重要的维度：现货基本面（能繁母猪，饲料，新生仔猪，体重，屠宰量）；金融（基本面，基差，期限结构，升贴水）；盘面（预期，现实）；资金（上下午，月度，合约，品种）；情绪（传染，宣泄，追涨杀跌等）。预计四季度价格上涨概率还是较大，但是高点基本上过去了。上半年的4次涨跌，对于下半年来说有较大的参考作用。
爱普罗斯科创（辽宁）有限公司资深顾问郑庆伟
最后由申万期货研究所所长助理资深宏观分析师汪洋老师做《大期货及衍生品产业服务体系及案例介绍》的主题演讲。汪老师从产业客户所处环境及需求分析讲起，详细讲解产业客户服务目标以及服务支持体系，从而引出具体的粮油集团服务案例，让在场的听众对大期货及衍生品产业服务体系有了更深的理解。
申万期货研究所所长助理资深宏观分析师汪洋
大会主题演讲结束后，还进行了论坛互动交流，由四位演讲嘉宾对现场客户提问进行多角度解答。
论坛环节
至此，DCE·农牧季 第十一届申银万国·大连期货论坛圆满落幕！
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